Дэлхийн хэмжээний өр: дэлхийг хэн эзэмшдэг вэ?

ECB нь шинэ мөнгөөр ​​зах зээлийг үерт автуулж байна. Харамсалтай нь мөнгө нь хэрэглээ, хөрөнгө оруулалтаар дуусдаггүй. Энэ нь бодит эдийн засгаас урсаж, хөрөнгийн зах зээл, үл хөдлөх хөрөнгө, Засгийн газрын бондоор дуусдаг.

Дэлхийн өнцөг булан бүрт компаниуд, муж улсууд, өрхүүд хэзээ ч эргэн төлөх боломжгүй гэсэн өр төлбөр хуримтлагдсан байдаг. Өнөөдөр дэлхийн улс орнууд болон компаниудын өрийн түвшин 2008 оны эдийн засгийн хямралаас өмнөхтэй харьцуулахад (дотоодын нийт бүтээгдэхүүний ДНБ-ээс хоёр дахин их) өндөр байна. Татварын орлого буурах, эдийн засгийн урамшууллын хөтөлбөр, банкийг аврах багц хэлбэрээр гарч буй зардал тодорхой харагдаж байна. Энэ нь голчлон өрийн хамгийн өндөр уулыг хуримтлуулсан хамгийн баян орнууд юм. Нь Олон улсын валютын сан ОУВС АНУ-ын үзэж байгаагаар Хятад, Япон нь хамгийн их өртэй улс бөгөөд дэлхийн нийт өрийн талаас илүү хувийг дангаараа эзэлдэг. Гэхдээ шинээр гарч ирж буй орнууд насос дээр амьдралыг олж нээсэн.

Энэ их санаа зовсон зүйл биш гэж үү?

Профессор Доротие Шэфер, Санхүүгийн зах зээлийн газрын судалгааны захирал Германы Эдийн засгийн судалгааны хүрээлэн Берлин хотод (DIW) нөхцөл байдлын талаар илүү тайван байдаг. Түүний хэлснээр улсын өр дангаараа түгшүүр төрүүлэх шалтгаан биш харин эдийн засгийн тогтолцоонд "бүрэн байгалийн" зүйл юм. Шэферийн хувьд хуримтлагдсан өр нь юун түрүүнд дэлхийн эдийн засгийн хямралын үр дүн бөгөөд төв банкууд зах зээлийг мөнгөөр ​​үерт автуулж байгаагийн шинж юм. Түүний хэлснээр, жишээ нь үл хөдлөх хөрөнгийн хямрал ажилгүйдэл өндөр байгаа тохиолдолд л байдал улам л аюултай болно.
Ричард Гривессон, эдийн засагч Олон улсын эдийн засгийн харьцуулалтын Венийн институт (wiiw) судалгаагаар хүмүүс, ялангуяа Герман хэлээр ярьдаг улс орнууд өрийн хэмжээнээс хэт их санаа зовдог гэж боддог. "Өр нь асуудалтай болох эсэх нь бусад олон хүчин зүйлээс хамаарна. Тухайлбал нэрлэсэн эдийн засгийн өсөлт, үр дүнтэй хүүгийн хувь, хүн ам зүйн хандлага эсвэл өрийн хэрэгслийн дундаж хугацаа зэргээс хамаарна."

Дэлхийн хэмжээний өр - хэмнэх шалтгаан байхгүй юу?

Үнэн хэрэгтээ сүүлийн XNUMX жилийн хугацаанд эдийн засагчдын дунд тогтвортой өрийн талаар зарим зүйлийг дахин бодож үзсэн байх шиг байна. Засгийн газрын хэт их өр нь эдийн засгийн өсөлтөд сөргөөр нөлөөлнө гэсэн тодорхой итгэл үнэмшилтэй байсан бол өнөөгийн хэмнэлттэй бодлого нь хөрөнгө оруулалт ба өсөлтийг тоормослох байдлаар буурч байна. Оливье Бланчард, Ерөнхийлөгч асан Америкийн эдийн засгийн холбооТэрээр оны эхээр баяртайгаар баяртай үг хэлэхдээ: “Зээлийн бодит хүүгийн хэмжээ өсөлтийн хэмжээнээс бага байгаа тул хэмнэх санхүүгийн ямар ч шалтгаан байхгүй. Учир нь өрийн хэмжээ мөн хөнгөн температурт цасан бөмбөг шиг хайлдаг. ”

Олон улсын валютын сан мөн сүүлийн тогтвортой байдлын тайландаа эдийн засаг, санхүүгийн хямралаас хойш дэлхийн санхүүгийн систем аюулгүй байдалтай болсон. Тэрээр дэлхийн банкуудыг өөрийн хөрөнгийн харьцаа, хөрвөх чадварын нөөцийг нэмэгдүүлэх, эрсдлийн менежментийг сайжруулах, шинэ журам, зохицуулагч, стрессийн шалгалтанд хамруулахыг хуулиар хүчээр албадан ажиллуулж байгааг тэрээр цохон тэмдэглэв.
Өрийн хэмжээ өндөр байгаагаас улс орнууд эдийн засгаа дахин сэргээх оролдлогоороо төсвийн болон төв банкуудаа алдаж байгаа нь төдийлөн чухал үүрэг гүйцэтгэхгүй байгаа юм.

Дэлхийн өр - Улсуудыг яг хэн эзэмшдэг вэ?

Сайн мэдээ гэвэл хариуцлагын бүхний цаана аз, тэр ч байтугай хэрэглээ, хөрөнгө оруулалт байдаг. Гэхдээ хэн нь таалагдахыг тодорхойлох нь тийм ч хялбар биш юм. Нэг талаас засгийн газрын бондын хувьцаа эзэмшигчийн лавлах баримт байхгүй, нөгөө талаар муж улс олон мянган хөрөнгө оруулагчаас нэгэн зэрэг бондоор "зээл" авдаг бөгөөд тэр нь үргэлжлүүлэн арилжаа хийдэг. Евро бүсийн хувьд цуглуулдаг Европын Төв банк (ECB) нь 19 еврогийн орны хувьцаа эзэмшигчийн бүтцийн талаар дор хаяж ойлголттой болохын тулд нухацтай өгөгдлийг ашиглана.
Энэ нь еврогийн улсууд хэнд хамаарагдахыг харахад хялбар байдаг: тавны хоёр нь банкуудад, бараг тавны нэг нь гадаад улс, даатгалын компаниудад хамаардаг. Дашрамд дурдахад, Австрийн төрийн гуравны хоёр нь гадаад орнуудад, дөрөвний нэг нь банкуудад харьяалагддаг.
Профессор Шэфер энэ санхүүжилтийн бүтцийг харьцангуй хатуу гэж үздэг, учир нь банкууд болон даатгалын компаниуд мужуудын хувьд хөрөнгө оруулагчдын найдвартай бүлэг юм. Банкууд эргээд тогтмол хүүтэй хүүтэй хөрөнгө оруулалтын тогтвортой боломжийг авах шаардлагатай байна. "Эдийн засагчдыг бид илүү их зовоож байгаа зүйл бол банкууд өөрсдийн улсуудаас бонд руу хөрөнгө оруулалт хийж байгаа явдал юм" гэж Шафер хэлэв.
Үнэхээр ч дэлхийн болон Европын дагалдах хямралаас хойш засгийн газрын бонд маш их алдаршсан. Энэ нь зөвхөн хөрөнгө оруулагчдад аюулгүй газар болохоос гадна, банкууд үүнд зориулж өөрийн хөрөнгөө оруулах шаардлагагүй тул үүнийг хийх хэрэгтэй.
Тэд 2015 оноос хойш еврогийн бүсийн орнуудаас бонд худалдаж авах болсон Европын Төв банкинд ихээхэн алдартай. Энэ боть нь 15-аас 60 тэрбум еврогийн хооронд хэлбэлздэг байсан. "ECB нь сүүлийн жилүүдэд хэрэглээ ба инфляцийг өсгөх гэж оролдсон боловч энэ нь үнэхээр үр дүнд хүрээгүй. Гэсэн хэдий ч түүний хийж чадсан зүйл бол тогтвортой байдлыг хангах явдал юм "гэж Ричард Гривессон хэллээ.

Шинэ мөнгө хаана байна?

Зээлийн хүүг тэглэх бодлоготой уялдуулан ECB нь шинэ мөнгөөр ​​зах зээлийг үерт автуулж байна. Гэхдээ тэр мөнгө хаана байна? Хүн амын хөдөлмөр эрхэлдэг ба чинээлэг бус хэсэг нь үүнийг маш бага хэмжээгээр хардаг. Эсрэгээр: ЕХ-ны иргэдийн нэлээд хэсэг нь ядуурлын эрсдэлд орж, орон сууцны хомсдолд өртөж байна (17 хувь). Боловсролтой хүмүүс болон гэр бүлүүд боломжийн орон сууц олоход бэрхшээлтэй байдаг. Нэмж дурдахад, үндсэрхэг үзэл, хүмүүст болон ЕХ-д дайсагнах хандлага нэмэгдэж байгаа нь Европын хүн амын ерөнхий байдал, итгэл үнэмшлийн талаар ойлголтыг өгч байна.
Харамсалтай нь мөнгө нь хэрэглээ, хөрөнгө оруулалтаар дуусдаггүй. Энэ нь бодит эдийн засгаас урсаж, хөрөнгийн зах зээл, үл хөдлөх хөрөнгө, засгийн газрын бондод төгсгөл болдог. Энэхүү систем нь эдийн засгийн хувьд үр дүнтэй ажиллаж болох ч нийгэм, улс төрийн бүхий л үр дагавартай аймшигтай тэгш бус байдлыг бий болгож байна.

Дэлхийн өр: бодит vs. Санхүүгийн капитализм

Стефан Шулмейстер бол энэ асуултыг шийддэг цөөхөн эдийн засагчдын нэг юм: Мөнгийг санхүүгийн зах зээлээс бодит эдийн засагт хэрхэн яаж шилжүүлэх вэ? Тэрбээр манай эдийн засгийн тогтолцоонд хоёр тоглоомын зохицуулалтыг үндсэн ялгаа болгож байна. Хөрөнгийг үр бүтээлтэй, үнэ цэнэ бий болгох үйл ажиллагаанд чиглүүлдэг бодит капитализм, улмаар ажлын байр, хөгжил цэцэглэлтийг өргөн хүрээнд бий болгож, хүүгийн түвшин, валютын ханш, бараа, түүхий эдийн үнэлгээний зөрүүгээр дамждаг санхүүгийн капитализм. Үл хөдлөх хөрөнгийн үнийг "одоо байгаа хөрөнгийн ашиглалтын төлбөр" -өөр бий болгож үржүүлдэг. Сүүлийнх нь өнөөдөр дэлхийн эдийн засагт ноёрхож, үйлдвэрлэлийг сулруулж, ажилгүйдэл, улсын өр, тэгш бус байдлыг бий болгож байна.
Шулмистерийн үзэж байгаагаар гол шалтгаан нь санхүүгийн зах зээл дэх өгөөж нь уламжлалт бизнес эрхлэх боломжтой гэж үзсэн хэмжээнээс өндөр байгаа явдал юм. Өөрөөр хэлбэл, чинээлэг хүмүүс сонгодог бизнес эрхлэх гэхээсээ илүү санхүүгийн таамаглалаар илүү хурдан баяждаг.

Энэхүү хөгжлийг эсэргүүцэх гол хэрэгсэл бол санхүүгийн гүйлгээний татварыг богино хугацааны санхүүгийн гүйлгээнээс ашиг олохыг барааны зах зээл дэх урт хугацааны үйл ажиллагаанд чиглүүлэх явдал юм. Шулмистер мөн Европын валютын сан байгуулахыг улс орнуудад санхүүжүүлэхийг зөвлөж байна. Түүний бонд арилжаалагдах ёсгүй бөгөөд санхүүгийн химичдэд валютын ханшийн зөрүү буюу хувь улсуудын дампуурлын талаархи өөрчлөлтийн талаар таамаглах боломжийг олгоно. Түүний хамтран ажиллагсдын хувьд зөвлөмж бол неолиберализмын "зах зээлийн шашин шүтлэгээс" боловсрол эзэмших, хүмүүсийн бодит материаллаг нөхцөлд оролцох чиглэл рүү чиглэсэн чиглэл юм.

Альтернатив эдийн засгийн талаархи бусад сэдвүүд

Фото / Видео: SHUTTERSTOCK, сонголт.