Stefan Tesch
Gokken, atoomenergie, bewapening, tabak en genetische manipulatie zijn slechts enkele van de lijst met uitsluitingscriteria die Wiener Privatbank zichzelf heeft opgelegd Schelhammer en Schattera heeft opgelegd aan duurzaam beleggen. Bedrijven die op deze terreinen actief zijn, krijgen geen plek in het ethiekfonds van deze bank. Evenzo vallen staten door het rooster waarin mensenrechtenschendingen, kinderarbeid en de doodstraf aan de orde van de dag zijn of waar persvrijheid ontbreekt.
De kerkgerelateerde bank is een van de pioniers op het gebied van duurzaam beleggen. "Toen we 15 jaar geleden begonnen met het opleggen van ethische criteria aan fondsen, werden we uitgelachen", herinnert Georg Lemmerer, Head of Sustainability zich. Het crisisjaar 2008 leidde echter tot een heroverweging onder investeerders en velen erkenden dat ethiek en duurzaamheid toch geen marketinggimmick zijn. "Duurzaam beleggen in bedrijven vermijdt risico's", zegt Lemmerer. Zo bleef Griekenland het staatsbankroet bespaard, omdat Griekse staatsobligaties een no-go zijn vanwege het te hoge bewapeningsbudget. Ook papieren van oliemaatschappij BP zijn taboe. "Als bedrijven voortdurend milieuregels overtreden, is het slechts een kwestie van tijd voordat dit een negatief effect heeft op het economisch succes", legt Lemmerer uit. Hoewel de prijzen van de ethiekfondsen van Schelhammer tijdens de crisis instortten, herstelden ze zich sneller dan gemiddeld.
TIPS voor duurzaam beleggen:
Duurzaamheid versus rendement
Er is geen algemeen antwoord op de vraag of duurzame fondsen over het algemeen een hoger of lager rendement opleveren dan 'normale' fondsen. Wat wel zeker is, is dat "duurzaam beleggen niet ten koste hoeft te gaan van het rendement", zegt Lemmerer. Een blik op het ethische fonds 'Superior 3', dat voor 80 procent uit obligaties en voor 20 procent uit aandelen bestaat, laat zien dat de prijs sinds de lancering in 1991 met gemiddeld 4,3 procent per jaar is gestegen. In totaal beheren Schelhammer en Schattera zes ethiekfondsen met verschillende concepten erachter.
Het aanbod aan duurzame financiële producten is inmiddels enorm, zowel in Oostenrijk als internationaal. De invulling van het begrip duurzaamheid verschilt echter soms sterk tussen instituten. Sommige fondsen met slechts één ecotitel in hun portefeuille worden ook als duurzaam beschouwd. Het Ministerie van Milieu biedt een gids met het Oostenrijkse Ecolabel voor duurzame financiële producten. Fondsen die het ondersteunen, houden zich verre van kernenergie, bewapening, genetische manipulatie en mensenrechtenschendingen. Zie de onderstaande lijst www.umweltzeichen.at.
Microkrediet als ontwikkelingshulp
Om duurzaam te beleggen heb je niet per se klassieke banken nodig. Een van de vele varianten is microfinanciering, het verstrekken van microkredieten aan sociaal achtergestelde mensen in ontwikkelings- en opkomende landen. Ze worden verstrekt door lokaal actieve microfinancieringsinstellingen (MFI's) aan mensen die niet bankabel zijn, mensen die geen leningen zouden kunnen krijgen van conventionele banken. Redenen hiervoor kunnen te lage volumes zijn voor banken of analfabetisme van klanten
"Kleine leningen helpen mensen financieel op eigen benen te staan en duwen ze niet in de klauwen van woekeraars of in de misdaad", legt Helmut Berg, hoofd van de Oostenrijks filiaal van Oikocredit. Deze investeringscoöperatie, opgericht in 1975 in Nederland, is inmiddels actief in 71 landen. Het verstrekt zelf geen microkrediet, maar stelt kapitaal beschikbaar aan een pool van lokaal actieve MFI's (600 in 70 landen wereldwijd). Oikocredit werkt alleen samen met die MFI's die hun leners voldoende coaching bieden voor hun ondernemersprojecten. "Ze ontmoeten hun klanten als gelijken en behandelen ze als zakenpartners", zegt Berg. Het gebruikelijke leenbedrag in Azië en Zuid-Amerika ligt tussen de 100 en 500 euro met looptijden tussen zes maanden en een jaar. Zo'n lening is vaak voldoende voor een naaister om bijvoorbeeld een nieuwe naaimachine te kopen en zo een langdurige bron van inkomsten veilig te stellen.
Duurzaam beleggen: Doe mee aan microfinanciering
Dat kan als particulier Oikocredit Duurzaam beleggen vanaf 200 euro in de vorm van coöperatieve aandeelbewijzen zonder verbintenisperiode. Afhankelijk van het succes van de onderneming ontvangt u jaarlijks een dividend van maximaal twee procent, wat ook de afgelopen jaren is gerealiseerd. Er zijn geen aan- en verkoopkosten en geen bewaarloon. Wel vraagt het bedrijf een vrijwillige lidmaatschapsbijdrage van 20 euro om de manipulatiekosten te dekken. Op dit moment doen zo'n 5.200 mensen in Duitsland duurzaam beleggen, elk met gemiddeld 18.000 euro. In totaal is dat een investeringskapitaal van 93 miljoen, alle vestigingen meegerekend Oikocredit samen kom je op bijna een miljard. Ongeveer de helft van het investeringsvolume van Oikocredit gaat naar Latijns-Amerika, een kwart naar Azië en een deel naar Afrika en Centraal- en Oost-Europa. Landen met de hoogste financieringsbedragen: India (ongeveer 95 miljoen), Cambodja (65 miljoen) en Bolivia (60 miljoen).
En hoe zit het met het risico? “Het wanbetalingspercentage voor leningen ligt rond de één procent. Ons voordeel is de enorme diversificatie van het investeringskapitaal”, zegt Berg. Net als bij andere financiële producten is het kapitaal van de belegger echter niet onderworpen aan een depositoverzekering en is in theorie een totaal verlies mogelijk. Tot nu toe heeft echter geen enkele belegger geld verloren met Oikocredit.
Duurzaam beleggen: Aandelen in de energiecentrale
Energiecentrales voor de gemeenschap, meestal zonne-energiecentrales, zijn de laatste jaren erg in de mode geraakt. Investeerders kopen individuele zonnepanelen van de energiecentrale en verhuren deze aan de exploitant. Deze produceert elektriciteit en keert jaarlijks dividend uit aan de paneeleigenaar. Sale-and-lease-back is het principe en werd snel gepromoot door Wien Energie met 24 energiecentrales, waaronder 22 zonne- en twee windenergiecentrales, in het grotere gebied van Wenen. Tot nu toe hebben ongeveer 6.000 investeerders deelgenomen met een totaalbedrag van 27 miljoen euro. "Het marktpotentieel voor PV-investeringen is nog steeds erg groot, maar het rendement is sterk afhankelijk van overheidssubsidies voor groene stroom", zegt Günter Grabner, directeur van Kärntner Onze elektriciteitscentrale Naturstrom GmbH, exploitant van 20 zonne-energiecentrales in Oostenrijk. De subsidie (ook wel feed-in tarief genoemd) bedraagt nu 8,24 cent per kilowattuur, in 2012 was dat met 19 cent meer dan twee keer zo hoog. Het rendement van dergelijke beleggingen kan daardoor op de lange termijn dalen. In de regel verlenen de exploitanten van elektriciteitscentrales vaste rentetarieven met onbeperkte looptijden.
"Onze energiecentrale" garandeert drie procent vast en de deuren voor investeerders zijn momenteel open, want Günter Grabner bouwt een gemeenschapsenergiecentrale met 12.000 panelen op het dak van een bedrijventerrein in Wernersdorf, Stiermarken. Alleen particulieren die tussen de één en 48 panelen kunnen kopen tegen een prijs van 500 euro per stuk – maximaal 24.000 euro – zijn toegelaten als belegger. "Gemiddeld heeft men 20 panelen", meldt Grabner. Er is geen bindende termijn, maar als u de panelen binnen de eerste vijf jaar verkoopt, krijgt u wel 50 euro kosten.
De participatie in Windkraft Simonsfeld AG, de exploitant van tien windparken in Oostenrijk en één in Bulgarije, werkt anders. Beleggers kunnen daar deelnemen via niet-beursgenoteerde aandelen die alleen rechtstreeks tussen aandeelhouders kunnen worden verhandeld.
Opgelet: Participaties in gemeenschapscentrales zijn niet onderworpen aan vermogenswinstbelasting en de aangiften moeten apart belast worden van een vrijstelling van 730 euro per jaar.
Duurzaam beleggen: alternatief crowdfunding
Wolfgang Deutschmann wist in 2013 al dat crowd-investeren momenteel de klassieke kapitaalmarkt radicaal verandert en richtte samen met zijn partner Peter Gaber het crowd-investing-platform op Green Rocket. Het richt zich uitsluitend op duurzame zakelijke ideeën. Het meest recente voorbeeld is een biologische fruitsaplimonade die onlangs 150.000 euro opbracht bij de crowd. "In tegenstelling tot andere platforms selecteren wij volgens strikte regels", zegt Deutschmann. Businessplannen moeten niet alleen duurzaam zijn, ze moeten volwassen zijn. "Het is te vroeg om met een idee naar ons toe te komen", zegt de oprichter. Het resultaat van dit harde beleid: van de meer dan 30 projecten werden er slechts twee niet succesvol gefinancierd door de menigte.
Het rendement voor beleggers bestaat uit twee componenten: ten eerste een deel van de jaarlijkse winst van het bedrijf. Ten tweede door de stijging van de bedrijfswaarde. Deze vervalt echter pas aan het einde van de looptijd, meestal na acht tot tien jaar. Iedereen die eerder uitstapt, kan dat, maar valt door wat meestal het grootste deel van het totale rendement is. Bij verkoop van de onderneming (exit) heeft men een evenredig deel van de verkoopwaarde. Sommige bedrijven bieden hun investeerders als bonus een jaarlijkse vaste rente van één tot drie procent.
Investeren in slechts één bedrijf is te riskant, omdat het totale verlies van uw investering heel goed mogelijk is. “Daarom is een spreiding van rond de tien ideaal. Dan zijn rendementen van tien tot vijftien procent mogelijk”, zegt Deutschmann. Investeerders zijn gemiddeld betrokken bij twee tot drie projecten met elk 15 euro
Duurzaam beleggen – marktontwikkeling
In Oostenrijk, Duitsland en Zwitserland is het volume aan duurzame investeringen in de afgelopen vijf jaar vervijfvoudigd van 52 naar 257 miljard. Dat blijkt uit het marktrapport van het Forum Nachhaltige Geldanlagen (FNG). In Oostenrijk groeiden duurzame beleggingen in 2015 met 14 procent tot tien miljard euro ten opzichte van het jaar ervoor. Ongeveer een kwart komt voor rekening van particulieren, de rest van institutionele beleggers, zoals pensioen- en uitkeringsinstellingen.
"Het is een positief signaal dat duurzame investeringen in dit land bovengemiddeld snel zijn gegroeid binnen de totale markt", zegt Wolfgang Pinner, hoofd van FNG Austria. "Dit laat duidelijk zien dat dit meer is dan een trend."
Foto / Video: Shutterstock.
