ভেরোনিকা জানিরোভা
ইসিবি তাজা অর্থ নিয়ে বাজারগুলিতে প্লাবিত হচ্ছে। দুর্ভাগ্যক্রমে, অর্থ খরচ বা বিনিয়োগে শেষ হয় না। এটি বাস্তব অর্থনীতির অতীত প্রবাহিত হয় এবং শেয়ার বাজারে, রিয়েল এস্টেটে এবং সরকারী বন্ডে শেষ হয়।
বিশ্বজুড়ে, সংস্থাগুলি, রাজ্য এবং পরিবারগুলি debtsণ জমা করেছে যে তারা কখনই শোধ করতে সক্ষম হবে না। রাজ্য ও সংস্থাগুলির বিশ্ব debtণের মাত্রা এখন তুলনামূলকভাবে বেশি (মোট দেশজ উৎপাদনের জিডিপি দ্বিগুণ উচ্চতর তুলনায়) যেহেতু তারা ২০০৮ সালের অর্থনৈতিক সঙ্কটের আগে ছিল। এটি প্রধানত ধনী দেশ যারা debtণের সর্বোচ্চ পর্বত জমে আছে। The আন্তর্জাতিক মুদ্রা তহবিল আইএমএফ মার্কিন মতে, চীন এবং জাপান সর্বাধিক countriesণগ্রস্থ দেশগুলির মধ্যে রয়েছে এবং একমাত্র বিশ্ব debtণের অর্ধেকেরও বেশি forণ রয়েছে। তবে উদীয়মান দেশগুলিও পাম্পের জীবন আবিষ্কার করেছে।
এটা কি চরম উদ্বেগজনক নয়?
অধ্যাপক ডরোথিয়া শ্যাফার, আর্থিক বিপণন বিভাগের গবেষণা পরিচালক ড অর্থনৈতিক গবেষণা জন্য জার্মান ইনস্টিটিউট বার্লিনের (ডিআইডাব্লু) পরিস্থিতি সম্পর্কে আরও স্বচ্ছন্দ। তার মতে, একা পাবলিক debtণ উদ্বেগের কারণ নয়, তবে একটি অর্থনৈতিক ব্যবস্থায় "সম্পূর্ণ প্রাকৃতিক" কিছু। শ্যুফারের জন্য, জমে থাকা debtণ মূলত বৈশ্বিক অর্থনৈতিক সঙ্কটের ফল এবং কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি অর্থ দিয়ে বাজারগুলিকে প্লাবিত করেছে এমন একটি চিহ্ন। তার মতে, পরিস্থিতি কেবল তখনই বিপজ্জনক হয়ে ওঠে যখন উদাহরণস্বরূপ, রিয়েল এস্টেট সংকট উচ্চ বেকারত্বের সাথে মিলিত হয়।
রিচার্ড গ্রিভসন, অর্থনীতিবিদ আন্তর্জাতিক অর্থনৈতিক তুলনা ভিয়েনা ইনস্টিটিউট (ডাব্লুআইইউ), মনে করে যে লোকেরা - বিশেষত জার্মান-ভাষী দেশগুলিতে - levelsণের স্তর সম্পর্কে খুব বেশি চিন্তিত। "Onণ সমস্যা হয়ে ওঠে কিনা তা অন্যান্য অনেক কারণের উপর নির্ভর করে যেমন নামমাত্র অর্থনৈতিক বৃদ্ধি, কার্যকর সুদের হার, ডেমোগ্রাফিক ট্রেন্ডস বা debtণের সরঞ্জামগুলির গড় পরিপক্কতা," গ্রিভসন বলেছিলেন।
গ্লোবাল tণ - সংরক্ষণ করার কোন কারণ নেই?
বাস্তবে, টেকসই debtণ সম্পর্কে গত এক দশক ধরে অর্থনীতিবিদদের মধ্যে কিছুটা পুনর্বিবেচনা হয়েছে বলে মনে হয়। যদিও একসময় নিশ্চিত ছিল যে অতিরিক্ত সরকারী debtণ অর্থনীতির প্রবৃদ্ধিকে ক্ষতিগ্রস্থ করবে, তবুও কঠোরতা নীতিগুলি বিনিয়োগ এবং প্রবৃদ্ধির উপর ব্রেক হিসাবে চিহ্নিত হয়েছে। অলিভিয়ার ব্লাঞ্চার্ড, এর সাবেক রাষ্ট্রপতি আমেরিকান অর্থনৈতিক সমিতিতিনি যখন তাঁর বিদায়ী বক্তব্যে বছরের শুরুতে ঘোষণা করেছিলেন: “যতক্ষণ loansণের আসল সুদের হার প্রবৃদ্ধির তুলনায় কম থাকে ততক্ষণ সংরক্ষণের কোনও আর্থিক কারণ নেই। কারণ debtণের স্তরটিও হালকা তাপমাত্রায় তুষারের মতো গলে যায়।
আন্তর্জাতিক মুদ্রা তহবিলও তার সর্বশেষ স্থিতিশীলতার প্রতিবেদনে বলেছে যে অর্থনৈতিক ও আর্থিক সঙ্কটের পরে বিশ্বব্যাপী আর্থিক ব্যবস্থা নিঃসন্দেহে নিরাপদ হয়ে উঠেছে। তিনি উল্লেখ করেছেন যে বিশ্বব্যাপী ব্যাংকগুলি আইন অনুযায়ী বাধ্যতামূলকভাবে তাদের ইক্যুইটি অনুপাত এবং তরলতা মজুদ বৃদ্ধি করতে, তাদের ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার উন্নতি করতে এবং নতুন বিধি, নিয়ন্ত্রক এবং স্ট্রেস টেস্টের অধীনে রয়েছে।
উচ্চ স্তরের debtণের কারণে অর্থনীতি পুনরায় চালু করার চেষ্টার কারণে দেশগুলি তাদের আর্থিক ও কেন্দ্রীয় ব্যাংকের আর্থিক নীতিমালার জায়গাটি হারাবে বলে মনে হয় না।
গ্লোবাল tণ - রাজ্যগুলির অধিকারী কে?
সুসংবাদটি হ'ল প্রতিটি দায়বদ্ধতার পিছনে একটি ভাগ্যও রয়েছে, এবং আদর্শভাবে ভোগ বা বিনিয়োগও রয়েছে। তবে কে এটি উপভোগ করবেন তা নির্ধারণ করা এত সহজ নয়। একদিকে সরকারী বন্ডের শেয়ারহোল্ডারের তালিকা নেই এবং অন্যদিকে, রাজ্যগুলি প্রায়শই একই সময়ে বহু হাজার বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে "loanণ" নেয়, যারা এরপরে এটি নিয়ে বাণিজ্য চালিয়ে যায়। ইউরোজোনের জন্য, তবে সংগ্রহ করে ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক (ইসিবি) 19 ইউরো দেশের শেয়ারহোল্ডার কাঠামো সম্পর্কে অন্তত অন্তর্দৃষ্টি পাওয়ার জন্য নিরলসভাবে ডেটা।
ইউরো দেশগুলি কার সাথে 'অন্তর্ভুক্ত' তা দেখতে সহজ হয়: দুই পঞ্চমাংশ ব্যাংকের এবং প্রায় এক পঞ্চমাংশ বিদেশী দেশ এবং বীমা সংস্থাগুলির। ঘটনাচক্রে, অস্ট্রিয়ান রাষ্ট্রের দুই-তৃতীয়াংশ বিদেশী দেশগুলির 'মালিকানাধীন' এবং ব্যাংকগুলির এক-চতুর্থাংশ।
অধ্যাপক শুফার এই আর্থিক কাঠামোকে তুলনামূলকভাবে শক্ত হিসাবে দেখেন, কারণ ব্যাংক এবং বীমা সংস্থাগুলি রাজ্যগুলির জন্য বিনিয়োগকারীদের একটি নির্ভরযোগ্য দল group ব্যাংকগুলি স্থির সুদের হার সহ স্থিতিশীল বিনিয়োগের প্রয়োজন। "আমাদের অর্থনীতিবিদদের আরও বেশি উদ্বেগ হওয়ার বিষয়টি হ'ল ব্যাংকগুলি তাদের দেশ থেকে বন্ডে ক্রমবর্ধমান বিনিয়োগ করছে," শোফার বলেছিলেন।
প্রকৃতপক্ষে, বিশ্বব্যাপী এবং ইউরোপীয় ফলোআপ সংকটের পরে সরকারী বন্ডগুলি বেশ জনপ্রিয়তা অর্জন করেছে। এটি কেবল বিনিয়োগকারীদের নিরাপদ আশ্রয়স্থল নয়, সর্বোপরি কারণ এটির জন্য ব্যাংকগুলিকে ইক্যুইটি আলাদা করতে হবে না।
তারা ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংকের কাছে বিশেষত জনপ্রিয়, যা ২০১৫ সাল থেকে ইউরোজোন দেশগুলির কাছ থেকে বন্ডগুলি কিনছে। ভলিউমগুলি 2015 থেকে 15 বিলিয়ন ইউরোর মধ্যে পরিবর্তিত হয় - মাসিক, মনে রাখবেন। “ইসিবি সাম্প্রতিক বছরগুলিতে খরচ এবং মুদ্রাস্ফীতি বাড়ানোর চেষ্টা করেছে, তবে বাস্তবে এটি সফল হয়নি। তবে, তিনি যা করতে পেরেছেন তা স্থিতিশীলতা নিশ্চিত করা, ”রিচার্ড গ্রেইভসন বলেছেন।
নতুন টাকা কোথায়?
শূন্য সুদের হার নীতিমালার সাথে মিলিয়ে ইসিবি তাজা অর্থ নিয়ে বাজারগুলিতে প্লাবিত হচ্ছে। কিন্তু সেই টাকা কোথায়? জনসংখ্যার কর্মক্ষম এবং অ-ধনী ব্যক্তিরা এর খুব অল্পই দেখেন। বিপরীতে: ইইউর নাগরিকদের একটি উল্লেখযোগ্য পরিমাণ দারিদ্র্যের ঝুঁকিতে রয়েছে এবং আবাসন সংকট (17 শতাংশ) ভুগছে। সুশিক্ষিত লোক এবং পরিবারকেও সাশ্রয়ী মূল্যের আবাসন সন্ধান করতে সমস্যা হয়। এছাড়াও, ক্রমবর্ধমান জাতীয়তাবাদ, মানুষের প্রতি বৈরিতা এবং ইইউ ইউরোপীয় জনগণের সাধারণ মেজাজ এবং আস্থা একটি অন্তর্দৃষ্টি দেয়।
দুর্ভাগ্যক্রমে, অর্থ খরচ বা বিনিয়োগে শেষ হয় না। এটি বাস্তব অর্থনীতির অতীত প্রবাহিত হয় এবং এর পরিবর্তে শেয়ার বাজার, রিয়েল এস্টেট এবং সরকারী বন্ডে শেষ হয়। যদিও এই ব্যবস্থাটি অর্থনৈতিকভাবে কাজ করতে পারে, তবুও এটি তার সামাজিক এবং রাজনৈতিক পরিণতিগুলির সাথে ভয়াবহ অসমতার জন্ম দেয়।
বিশ্ব debtণ: বাস্তব বনাম আর্থিক পুঁজিবাদ
স্টেফান শুলমিস্টার হ'ল এই কয়েকজন অর্থনীতিবিদ যারা এই প্রশ্নটির সাথে মোকাবিলা করেছেন: আর্থিক বাজার থেকে অর্থকে কীভাবে প্রকৃত অর্থনীতির দিকে ডাইভার্ট করা যায়? তিনি আমাদের অর্থনৈতিক ব্যবস্থায় দুটি গেমের ব্যবস্থার মধ্যে একটি মৌলিক পার্থক্য তৈরি করেছেন: আসল পুঁজিবাদ, যা মূলধনকে উত্পাদনশীল, মূল্যবান কর্মকাণ্ডে পরিচালিত করে এবং এর ফলে একটি বিস্তৃত ভিত্তিতে কর্মসংস্থান ও সমৃদ্ধি সৃষ্টি করে এবং আর্থিক পুঁজিবাদ, যা কেবলমাত্র সুদের হার, বিনিময় হার, পণ্য এবং মূল্যায়নের পার্থক্যের মধ্য দিয়ে সম্পদ অর্জন করে রিয়েল এস্টেটের দামগুলি "বিদ্যমান সম্পদের জন্য ব্যবহারের ফি" দ্বারা উত্পন্ন এবং গুণিত হয়। আধুনিকরা আজ বৈশ্বিক অর্থনীতিতে আধিপত্য বিস্তার করে, উত্পাদনকে কমিয়ে দেয় এবং বেকারত্ব, জন debtণ এবং বৈষম্য তৈরি করে।
শুলমিস্টারের মতে মূল কারণ হ'ল আর্থিক বাজারগুলিতে রিটার্নগুলি traditionalতিহ্যবাহী উদ্যোক্তাদের কাছ থেকে আশা করা যায় এমন তুলনায় বেশি। অন্য কথায়, ধনী ব্যক্তিরা traditionalতিহ্যবাহী উদ্যোগের চেয়ে আর্থিক জল্পনা-কল্পনার মাধ্যমে আরও বেশি ধনী হন।
এই বিকাশের বিরুদ্ধে লড়াইয়ের একটি মূল উপকরণ হ'ল আর্থিক লেনদেন শুল্ক প্রবর্তন, যা স্বল্পমেয়াদী আর্থিক লেনদেন থেকে শুরু করে পণ্য বাজারে দীর্ঘমেয়াদী ক্রিয়াকলাপের দিকে পরিচালিত করে। শুলমিস্টারও দেশগুলিকে অর্থোপার্জনের জন্য ইউরোপীয় মুদ্রা তহবিল প্রতিষ্ঠার পরামর্শ দিয়েছিলেন। তার ondsণপত্রগুলি ব্যবসায়ের যোগ্য না হওয়া উচিত এবং আর্থিক cheকেমিস্টদের মুদ্রার মধ্যে সুদের হারের পার্থক্য বা পৃথক দেশগুলির দেউলিয়ার মধ্যে পরিবর্তন নিয়ে অনুমান করার সুযোগ দেবে। তাঁর সহকর্মীদের জন্য, সুপারিশটি একটি নব্যতাজাতীয় 'বাজারের ধর্মীয়তা' থেকে শিক্ষার দিকে ফিরে আসা এবং মানুষের আসল বস্তুগত পরিস্থিতিতে অংশ নেওয়া।
বিকল্প অর্থনীতিতে অন্যান্য বিষয়
ছবি / ভিডিও: Shutterstock, পছন্দ.
ব্যাংকিং সংকট: "রাজ্য" ব্যাংকগুলিকে সস্তা অর্থ দেয়
ভাইরাস সংকট: "রাষ্ট্র" অর্থনীতিতে সস্তা অর্থ দেয়
রাজ্য কোথা থেকে এত টাকা পায়?