Global utang: sino ang nagmamay-ari ng mundo?

Binabaha ng ECB ang mga pamilihan na may sariwang pera. Sa kasamaang palad, ang pera ay hindi nagtatapos sa pagkonsumo o sa mga pamumuhunan. Dumadaloy ito sa tunay na ekonomiya at nagtatapos sa mga stock market, sa real estate at sa mga bono ng gobyerno.

Sa buong mundo, kumpanya, estado at sambahayan ay nagtipon ng mga utang na hindi na nila mababayaran. Ang mga antas ng pandaigdigang utang ng mga estado at kumpanya ay mas mataas na ngayon (ihambing sa gross domestic product GDP ng dalawang beses nang mataas) tulad ng nauna sila sa krisis sa ekonomiya noong 2008. Ang mga kinahinatnan na gastos sa anyo ng pagbagsak ng kita ng buwis, mga programa ng stimulus na pang-ekonomiya at mga pakete ng pagluwas sa bangko ay malinaw na kapansin-pansin. Ito ang pangunahing mayayaman na mga bansa na naipon ang pinakamataas na bundok ng utang. Ang International Monetary Fund IMF ayon sa US, ang Tsina at Japan ay kabilang sa mga pinaka may utang na bansa at nag-iisa na account para sa higit sa kalahati ng pandaigdigang utang. Ngunit ang mga umuusbong na bansa ay natuklasan din ang buhay sa bomba.

Hindi ba't labis itong nababahala?

Propesor Dorothea Schäfer, Direktor ng Pananaliksik ng Kagawaran ng Pinansyal ng Pasilidad sa German Institute for Economic Research (DIW) sa Berlin ay mas nakakarelaks tungkol sa sitwasyon. Ayon sa kanya, ang utang ng publiko lamang ay hindi sanhi ng pag-aalala, ngunit isang bagay na "ganap na natural" sa isang sistemang pang-ekonomiya. Para kay Schäfer, ang natipon na utang ay pangunahing resulta ng pandaigdigang krisis sa ekonomiya at isang palatandaan na binaha ng mga sentral na bangko ang mga merkado sa pera. Ayon sa kanya, ang sitwasyon ay nagiging mapanganib kung, halimbawa, ang isang krisis sa real estate ay nakakatugon sa mataas na kawalan ng trabaho.
Richard Grieveson, ekonomista sa Ang Vienna Institute para sa International Economic Comparisons (wiiw), iniisip na ang mga tao - lalo na sa mga bansang nagsasalita ng Aleman - mag-alala nang labis tungkol sa mga antas ng utang. "Kung ang utang ay nagiging isang problema ay nakasalalay sa maraming iba pang mga kadahilanan, tulad ng nominal na paglago ng ekonomiya, ang epektibong rate ng interes, mga trend ng demograpiko o ang average na kapanahunan ng mga instrumento sa utang," sabi ni Grieveson.

Global Utang - Walang Dahilan na Mag-save?

Sa katunayan, tila may ilang pag-iisipang muli sa mga ekonomista sa nakaraang dekada tungkol sa napapanatiling utang. Habang nagkaroon ng isang katiyakan na ang labis na utang ng gobyerno ay makapinsala sa paglaki ng mga ekonomiya, ngayon ang mga patakaran ng austerity ay demonyo bilang isang preno sa pamumuhunan at paglago. Olivier Blanchard, dating Pangulo ng American Economic AssociationNang sinabi niya sa simula ng taon sa kanyang paalam na pagsasalita: "Hangga't ang tunay na rate ng interes sa mga pautang ay mas mababa kaysa sa rate ng paglago, walang dahilan sa pananalapi upang makatipid. Dahil ang lebel ng utang ay natutunaw din tulad ng isang niyebeng binilo sa ilaw kasama ang temperatura ”.

Ang International Monetary Fund ay nakasaad din sa pinakabagong ulat ng katatagan na ang pandaigdigang sistema ng pinansya ay walang alinlangan na naging mas ligtas mula sa krisis sa ekonomiya at pinansiyal. Itinuturo niya na ang mga bangko sa buong mundo ay pinilit ng batas na dagdagan ang kanilang mga ratio ng equity at pagkatubig, pinapabuti ang kanilang pamamahala sa peligro at napapailalim sa mga bagong regulasyon, regulators at mga pagsubok sa stress.
Ang katotohanan na ang mga estado ay nawalan ng kanilang patakaran sa piskal at mga sentral na bangko sa pamamagitan ng kanilang pagtatangka upang muling maisama ang ekonomiya dahil sa mataas na antas ng pagkautang ay tila hindi gampanan ang isang mahalagang papel.

Pangkalahatang Utang - Sino ang eksaktong nagmamay-ari ng Estado?

Ang mabuting balita ay na sa likod ng bawat pananagutan ay mayroon ding kapalaran, at perpekto din ang pagkonsumo o pamumuhunan. Ngunit hindi madaling matukoy kung sino ang tatangkilikin. Sa isang banda, walang direktoryo ng shareholder para sa mga bono ng gobyerno, at sa kabilang banda, ang mga estado ay madalas na kumuha ng isang "pautang" mula sa maraming libu-libong mga mamumuhunan nang sabay-sabay na may isang bono, na pagkatapos ay magpatuloy sa pangangalakal dito. Para sa Eurozone, gayunpaman, nangongolekta European Central Bank (ECB) masigasig na data upang makakuha ng hindi bababa sa isang pananaw sa istraktura ng shareholder ng 19 na mga bansa.
Ginagawang madali itong makita kung sino ang mga bansa sa euro na kabilang sa: dalawang ikalima sa mga bangko at halos isang ikalimang sa mga dayuhang bansa at mga kumpanya ng seguro. Hindi sinasadya, ang dalawang-katlo ng estado ng Austrian ay 'pag-aari' sa mga dayuhang bansa at isang-ikaapat sa mga bangko.
Nakita ni Propesor Schäfer ang istrukturang ito ng financing na medyo matatag, dahil ang mga bangko at kumpanya ng seguro ay isang maaasahang pangkat ng mga namumuhunan para sa mga estado. Ang mga bangko ay nangangailangan ng matatag na mga pagkakataon sa pamumuhunan na may nakapirming mga rate ng interes. "Ano ang nag-aalala sa amin ng mga ekonomista na higit pa ay ang katunayan na ang mga bangko ay lalong namumuhunan sa mga bono mula sa kanilang sariling mga bansa," sabi ni Schäfer.
Sa katunayan, ang mga bono ng gobyerno ay nagtamasa ng mahusay na katanyagan mula pa sa mga krisis sa pag-follow up ng global at Europa. Ito ay hindi lamang dahil sila ay isang ligtas na kanlungan para sa mga namumuhunan, ngunit higit sa lahat dahil ang mga bangko ay hindi kailangang magtabi ng equity para dito.
Ang mga ito ay partikular na tanyag sa European Central Bank, na bumibili ng mga bono mula sa mga bansa sa euro zone sa isang malaking sukat mula noong 2015. Ang mga dami ay nag-iiba sa pagitan ng 15 at 60 bilyong euro - buwan-buwan, isipin mo. "Sinubukan ng ECB na palakasin ang pagkonsumo at implasyon sa mga nakaraang taon, ngunit hindi ito talagang nagtagumpay. Gayunman, ang nagawa niyang gawin ay tiyakin ang katatagan, ”sabi ni Richard Grieveson.

Nasaan ang sariwang pera?

Kaakibat ng zero policy rate ng patakaran nito, binabaha ng ECB ang mga merkado ng sariwang pera. Ngunit saan ang pera na iyon? Ang nagtatrabaho at hindi mayayamang bahagi ng populasyon ay nakakakita ng kaunti sa mga ito. Sa kabaligtaran: Ang isang malaking porsyento ng mga mamamayan ng EU ay nasa panganib ng kahirapan at nagdurusa sa mga kakulangan sa pabahay (17 porsyento). Nahihirapan din ang mga taong may sapat na edukasyon at pamilya na makahanap ng abot-kayang pabahay. Bilang karagdagan, ang pagtaas ng nasyonalismo, poot sa mga tao at EU ay nagbibigay ng isang pananaw sa pangkalahatang kalooban at tiwala ng populasyon ng Europa.
Sa kasamaang palad, ang pera ay hindi nagtatapos sa pagkonsumo o sa mga pamumuhunan. Ito ay dumadaloy sa totoong ekonomiya at nagtatapos sa mga stock market, real estate at mga bono ng gobyerno. Kahit na ang sistemang ito ay maaaring gumana nang matipid, gumagawa pa rin ito ng kakila-kilabot na hindi pagkakapantay-pantay, kasama ang lahat ng mga kahihinatnan sa lipunan at pampulitika.

Pangkalahatang utang: totoong kumpara Kapitalismo sa pananalapi

Si Stefan Schulmeister ay isa sa ilang mga ekonomista na humarap sa katanungang ito: Paano maiiwas ang pera mula sa mga pamilihan sa pananalapi patungo sa totoong ekonomiya? Gumagawa siya ng isang pangunahing pagkakaiba sa pagitan ng dalawang pag-aayos ng laro sa aming sistemang pang-ekonomiya: ang totoong kapitalismo, na nagdidirekta ng kapital sa produktibo, mga aktibidad na lumilikha ng halaga at sa gayon ay lumilikha ng mga trabaho at kasaganaan sa isang malawak na batayan, at kapitalismo sa pananalapi, na mga pag-aari lamang sa pamamagitan ng mga pagkakaiba sa pagpapahalaga sa mga rate ng interes, mga rate ng palitan, kalakal at kalakal Ang mga presyo ng real estate ay nabuo at pinarami ng "mga bayad sa paggamit para sa mga umiiral na assets". Ang huli ang nangibabaw sa pandaigdigang ekonomiya ngayon, napapabagsak ang produksiyon at lumilikha ng kawalan ng trabaho, utang sa publiko at hindi pagkakapantay-pantay.
Ayon kay Schulmeister, ang pangunahing dahilan ay ang pagbabalik sa mga pinansiyal na merkado ay mas mataas kaysa sa mga maaaring asahan mula sa tradisyonal na entrepreneurship. Sa madaling salita, ang mayayaman ay mas mabilis na mas mabilis sa pamamagitan ng haka-haka sa pananalapi kaysa sa pamamagitan ng klasikong entrepreneurship.

Ang isang pangunahing instrumento upang pigilan ang pag-unlad na ito ay ang pagpapakilala ng isang buwis sa transaksyon sa pananalapi, na nagdidirekta sa paghahanap ng kita mula sa mga panandaliang transaksyon sa pananalapi hanggang sa mga pangmatagalang aktibidad sa mga pamilihan ng kalakal. Inirerekomenda din ni Schulmeister ang pagtatatag ng isang European Monetary Fund upang mai-pondo ang mga bansa. Ang kanyang mga bono ay hindi dapat ikalakal at bibigyan ng pagkakataon ang mga alchemist sa pananalapi na mag-isip ng mga pagbabago sa mga pagkakaiba sa rate ng interes sa pagitan ng mga pera o pagkalugi ng mga indibidwal na bansa. Para sa kanyang mga kasamahan, ang rekomendasyon ay isang reorientasyon mula sa isang neoliberal 'market religiosity' pabalik sa edukasyon at pakikilahok sa totoong materyal na kondisyon ng mga tao.

Iba pang mga paksa sa alternatibong ekonomiya

Larawan / Video: Shutterstock, Opsyon.