ໜີ້ ສິນທົ່ວໂລກ: ໃຜເປັນເຈົ້າຂອງໂລກ?

ECB ກຳ ລັງກະທົບກະເທືອນຕະຫລາດດ້ວຍເງິນສົດ. ແຕ່ໂຊກບໍ່ດີເງິນບໍ່ໄດ້ສິ້ນສຸດລົງໃນການຊົມໃຊ້ຫລືການລົງທືນ. ມັນໄຫລຜ່ານເສດຖະກິດທີ່ແທ້ຈິງແລະສິ້ນສຸດລົງໃນຕະຫລາດຫຸ້ນ, ໃນອະສັງຫາລິມະສັບແລະພັນທະບັດຂອງລັດຖະບານ.

ໃນທົ່ວໂລກ, ບໍລິສັດ, ລັດແລະຄອບຄົວໄດ້ສະສົມ ໜີ້ ທີ່ພວກເຂົາຈະບໍ່ສາມາດຕອບແທນໄດ້. ລະດັບ ໜີ້ ສິນທົ່ວໂລກຂອງລັດແລະບໍລິສັດໃນປັດຈຸບັນແມ່ນສູງຂື້ນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ (ທຽບກັບ GDP ລວມຍອດຜະລິດຕະພັນພາຍໃນປະເທດສອງເທົ່າສູງກ່ວາເກົ່າ) ເມື່ອທຽບໃສ່ສະພາບເສດຖະກິດໃນປີ 2008. ມັນສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນບັນດາປະເທດທີ່ຮັ່ງມີທີ່ສຸດທີ່ໄດ້ສະສົມບັນດາ ໜີ້ ທີ່ສູງທີ່ສຸດ. ທ ກອງທຶນການເງິນສາກົນ IMF ອີງຕາມສະຫະລັດອາເມລິກາ, ຈີນແລະຍີ່ປຸ່ນແມ່ນ ໜຶ່ງ ໃນບັນດາປະເທດທີ່ເປັນ ໜີ້ ສິນຫລາຍທີ່ສຸດແລະຜູ້ດຽວແມ່ນກວມເອົາຫລາຍກວ່າເຄິ່ງ ໜຶ່ງ ຂອງ ໜີ້ ສິນທົ່ວໂລກ. ແຕ່ບັນດາປະເທດທີ່ພົ້ນເດັ່ນຂື້ນກໍ່ໄດ້ຄົ້ນພົບຊີວິດໃນປັonມ.

ນັ້ນແມ່ນສິ່ງທີ່ ໜ້າ ກັງວົນທີ່ສຸດບໍ?

ອາຈານ Dorothea Schäfer, ຫົວ ໜ້າ ຄົ້ນຄ້ວາພະແນກຕະຫລາດການເງິນທີ່ ສະຖາບັນຄົ້ນຄວ້າເສດຖະກິດເຢຍລະມັນ (DIW) ໃນກຸງເບີລິນແມ່ນຜ່ອນຄາຍຫລາຍຂຶ້ນກ່ຽວກັບສະຖານະການ. ອີງຕາມນາງ, ຫນີ້ສາທາລະນະຢ່າງດຽວບໍ່ແມ່ນສາເຫດທີ່ຕ້ອງກັງວົນ, ແຕ່ບາງສິ່ງບາງຢ່າງ "ເປັນ ທຳ ມະຊາດ" ໃນລະບົບເສດຖະກິດ. ສຳ ລັບSchäfer, ໜີ້ ສິນທີ່ສະສົມແມ່ນຕົ້ນຕໍແມ່ນມາຈາກວິກິດການເສດຖະກິດໂລກແລະເປັນສັນຍານທີ່ວ່າທະນາຄານກາງໄດ້ເຮັດໃຫ້ຕະຫລາດເງິນຕາໄຫຼເຂົ້າຕະຫລາດ. ອີງຕາມນາງ, ສະຖານະການພຽງແຕ່ກາຍເປັນອັນຕະລາຍເມື່ອຕົວຢ່າງ, ວິກິດການດ້ານອະສັງຫາລິມະສັບພົບກັບການຫວ່າງງານສູງ.
Richard Grieveson, ນັກເສດຖະສາດຢູ່ ສະຖາບັນວຽນນາ ສຳ ລັບການປຽບທຽບເສດຖະກິດສາກົນ (wiiw), ຄິດວ່າປະຊາຊົນ - ໂດຍສະເພາະໃນປະເທດທີ່ເວົ້າພາສາເຢຍລະມັນ - ກັງວົນຫຼາຍເກີນໄປກ່ຽວກັບລະດັບຫນີ້ສິນ. ທ່ານ Grieveson ກ່າວວ່າ "ໜີ້ ສິນກາຍເປັນບັນຫາແມ່ນຂື້ນກັບຫຼາຍປັດໃຈອື່ນໆ, ເຊັ່ນ: ການຂະຫຍາຍຕົວທາງດ້ານເສດຖະກິດທີ່ມີຊື່ສຽງ, ອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ມີປະສິດຕິຜົນ, ທ່າອ່ຽງດ້ານປະຊາກອນຫຼືການເຕີບໂຕເຕັມຂອງສະເລ່ຍຂອງເຄື່ອງມື ໜີ້ ສິນ".

ໜີ້ ສິນທົ່ວໂລກ - ບໍ່ມີເຫດຜົນຫຍັງທີ່ຈະຊ່ວຍປະຢັດ?

ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ເບິ່ງຄືວ່າໄດ້ມີການຄິດ ໃໝ່ ໃນບັນດານັກເສດຖະສາດໃນທົດສະວັດທີ່ຜ່ານມາກ່ຽວກັບ ໜີ້ ສິນທີ່ຍືນຍົງ. ໃນຂະນະທີ່ເຄີຍມີຄວາມແນ່ນອນວ່າ ໜີ້ ສິນຂອງລັດຖະບານຫຼາຍເກີນໄປຈະ ທຳ ລາຍການເຕີບໂຕຂອງເສດຖະກິດ, ນະໂຍບາຍທີ່ຫຍໍ້ທໍ້ໃນມື້ນີ້ແມ່ນຖືກລົບກວນວ່າເປັນການຂັດຂວາງການລົງທືນແລະການເຕີບໂຕ. Olivier Blanchard, ອະດີດປະທານາທິບໍດີ ສະມາຄົມເສດຖະກິດອາເມລິກາໃນເວລາທີ່ທ່ານກ່າວໃນຕົ້ນປີນີ້ໃນ ຄຳ ປາໄສ ອຳ ລາຂອງທ່ານ:“ ຕາບໃດທີ່ອັດຕາດອກເບ້ຍເງິນກູ້ທີ່ຕໍ່າກວ່າລະດັບການເຕີບໂຕ, ມັນບໍ່ມີເຫດຜົນທາງງົບປະມານທີ່ຈະຊ່ວຍປະຢັດໄດ້. ເນື່ອງຈາກວ່າລະດັບ ໜີ້ ສິນກໍ່ຍັງຫຼົງໄຫຼຄືກັບບານຫິມະຢູ່ໃນແສງສະຫວ່າງບວກກັບອຸນຫະພູມ”.

ກອງທຶນການເງິນສາກົນຍັງໄດ້ລະບຸໃນບົດລາຍງານສະຖຽນລະພາບຄັ້ງຫຼ້າສຸດວ່າລະບົບການເງິນໂລກມີຄວາມປອດໄພຫຼາຍຂຶ້ນນັບຕັ້ງແຕ່ເກີດວິກິດການເສດຖະກິດແລະການເງິນ. ລາວຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າບັນດາທະນາຄານທົ່ວໂລກໄດ້ຖືກບັງຄັບໃຊ້ໂດຍກົດ ໝາຍ ເພື່ອເພີ່ມອັດຕາສ່ວນທຶນແລະສະຫງວນສະພາບຄ່ອງ, ປັບປຸງການຄຸ້ມຄອງຄວາມສ່ຽງຂອງພວກເຂົາແລະຖືກປະຕິບັດຕາມລະບຽບ ໃໝ່, ກົດລະບຽບແລະການທົດສອບຄວາມກົດດັນ.
ຄວາມຈິງທີ່ວ່າລັດຕ່າງໆສູນເສຍນະໂຍບາຍງົບປະມານແລະທະນາຄານກາງຜ່ານຄວາມພະຍາຍາມໃນການຟື້ນຟູເສດຖະກິດຍ້ອນລະດັບ ໜີ້ ສິນສູງບໍ່ໄດ້ມີບົດບາດ ສຳ ຄັນ.

ໜີ້ ສິນທົ່ວໂລກ - ແມ່ນໃຜເປັນເຈົ້າຂອງລັດ?

ຂ່າວດີແມ່ນວ່າຢູ່ເບື້ອງຫລັງທຸກໆຄວາມຮັບຜິດຊອບຍັງມີໂຊກດີ, ແລະໂດຍສະເພາະແມ່ນການຊົມໃຊ້ຫລືການລົງທືນ. ແຕ່ວ່າມັນບໍ່ແມ່ນເລື່ອງງ່າຍທີ່ຈະ ກຳ ນົດວ່າໃຜຈະມັກມັນ. ໃນດ້ານ ໜຶ່ງ, ບໍ່ມີລາຍຊື່ຜູ້ຖືຫຸ້ນ ສຳ ລັບພັນທະບັດຂອງລັດຖະບານ, ແລະໃນອີກດ້ານ ໜຶ່ງ, ລັດຕ່າງໆມັກຈະເອົາ "ເງິນກູ້ຢືມ" ຈາກນັກລົງທືນຫລາຍພັນຄົນໃນເວລາດຽວກັນກັບພັນທະບັດ, ຜູ້ທີ່ຕໍ່ມາຈະສືບຕໍ່ຄ້າຂາຍກັບມັນ. ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ ສຳ ລັບເຂດຢູໂຣ, ເກັບ ກຳ ທະນາຄານກາງເອີຣົບ (ECB) ຂໍ້ມູນຢ່າງພາກພຽນເພື່ອໃຫ້ໄດ້ຢ່າງ ໜ້ອຍ ຄວາມເຂົ້າໃຈກ່ຽວກັບໂຄງສ້າງຂອງຜູ້ຖືຫຸ້ນຂອງ 19 ປະເທດເອີຣົບ.
ນີ້ເຮັດໃຫ້ມັນງ່າຍທີ່ຈະເຫັນວ່າປະເທດທີ່ໃຊ້ເງິນຢູໂຣເປັນຂອງໃຜ: ສອງສ່ວນຫ້າຂອງທະນາຄານແລະເກືອບ ໜຶ່ງ ສ່ວນຫ້າຂອງປະເທດຕ່າງປະເທດແລະບໍລິສັດປະກັນໄພ. ໂດຍບັງເອີນ, ສອງສ່ວນສາມຂອງລັດອອສເຕີຍ 'ເປັນຂອງ' ກັບຕ່າງປະເທດແລະ ໜຶ່ງ ສ່ວນສີ່ຂອງທະນາຄານ.
ອາຈານSchäferເຫັນວ່າໂຄງປະກອບການເງິນນີ້ແມ່ນຂ້ອນຂ້າງແຂງແຮງ, ເພາະວ່າທະນາຄານແລະບໍລິສັດປະກັນໄພແມ່ນກຸ່ມທີ່ ໜ້າ ເຊື່ອຖືຂອງນັກລົງທຶນ ສຳ ລັບລັດຕ່າງໆ. ທະນາຄານ ຈຳ ເປັນຕ້ອງມີໂອກາດການລົງທືນທີ່ ໝັ້ນ ຄົງໂດຍມີອັດຕາດອກເບ້ຍຄົງທີ່. ທ່ານSchäferກ່າວວ່າ "ສິ່ງທີ່ພວກເຮົາມີຄວາມກັງວົນຕໍ່ນັກເສດຖະສາດຫຼາຍກວ່ານັ້ນກໍ່ແມ່ນຄວາມຈິງທີ່ວ່າທະນາຄານ ກຳ ລັງລົງທຶນໃນພັນທະບັດຈາກປະເທດຂອງຕົນເອງຫຼາຍຂື້ນ.
ແທ້ຈິງແລ້ວ, ພັນທະບັດຂອງລັດຖະບານໄດ້ຮັບຄວາມນິຍົມຫຼາຍນັບຕັ້ງແຕ່ເກີດວິກິດການຕິດຕາມໂລກແລະເອີຣົບ. ນີ້ບໍ່ພຽງແຕ່ຍ້ອນວ່າພວກເຂົາເປັນບ່ອນທີ່ປອດໄພ ສຳ ລັບນັກລົງທືນ, ແຕ່ ສຳ ຄັນທີ່ສຸດເພາະວ່າທະນາຄານບໍ່ ຈຳ ເປັນຕ້ອງຈັດແບ່ງທຶນ ສຳ ລັບສິ່ງນີ້.
ພວກເຂົາໄດ້ຮັບຄວາມນິຍົມເປັນພິເສດຈາກທະນາຄານກາງເອີຣົບ, ເຊິ່ງໄດ້ຮັບການຊື້ພັນທະບັດຈາກບັນດາປະເທດເຂດເອີໂຣໃນລະດັບໃຫຍ່ຕັ້ງແຕ່ປີ 2015. ປະລິມານທີ່ແຕກຕ່າງກັນລະຫວ່າງ 15 ແລະ 60 ຕື້ເອີໂຣ - ປະ ຈຳ ເດືອນ, ຕັ້ງໃຈຟັງ. “ ECB ໄດ້ພະຍາຍາມຊຸກຍູ້ການຊົມໃຊ້ແລະອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນຊຸມປີມໍ່ໆມານີ້, ແຕ່ວ່າມັນບໍ່ປະສົບຜົນ ສຳ ເລັດຢ່າງແນ່ນອນ. ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ສິ່ງທີ່ນາງໄດ້ຈັດການເຮັດແມ່ນຮັບປະກັນຄວາມ ໝັ້ນ ຄົງ,” Richard Grieveson ເວົ້າ.

ເງິນສົດຢູ່ໃສ?

ສົມທົບກັບນະໂຍບາຍອັດຕາດອກເບ້ຍສູນຂອງຕົນ, ECB ກຳ ລັງກະທົບກະເທືອນຕະຫຼາດດ້ວຍເງິນສົດ. ແຕ່ວ່າເງິນນັ້ນຢູ່ໃສ? ພາກສ່ວນທີ່ເຮັດວຽກແລະບໍ່ແມ່ນຄົນຮັ່ງມີຂອງປະຊາກອນເຫັນວ່າມັນມີ ໜ້ອຍ. ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ: ອັດຕາສ່ວນຫຼາຍຂອງພົນລະເມືອງສະຫະພາບເອີຣົບແມ່ນມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ຄວາມທຸກຍາກແລະປະສົບກັບການຂາດແຄນທີ່ພັກອາໄສ (17 ເປີເຊັນ). ປະຊາຊົນແລະຄອບຄົວທີ່ມີການສຶກສາດີກໍ່ມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກໃນການຊອກຫາທີ່ພັກອາໄສລາຄາບໍ່ແພງ. ນອກຈາກນັ້ນ, ການເພີ່ມທະວີຄວາມເປັນຊາດ, ການເປັນສັດຕູຕໍ່ປະຊາຊົນແລະສະຫະພາບເອີຣົບໃຫ້ຄວາມເຂົ້າໃຈກ່ຽວກັບອາລົມແລະຄວາມ ໝັ້ນ ໃຈທົ່ວໄປຂອງປະຊາກອນເອີຣົບ.
ແຕ່ໂຊກບໍ່ດີເງິນບໍ່ໄດ້ສິ້ນສຸດລົງໃນການຊົມໃຊ້ຫລືການລົງທືນ. ມັນໄຫຼຜ່ານເສດຖະກິດທີ່ແທ້ຈິງແລະສິ້ນສຸດລົງໃນຕະຫລາດຫຸ້ນ, ອະສັງຫາລິມະສັບແລະພັນທະບັດລັດຖະບານແທນ. ເຖິງແມ່ນວ່າລະບົບນີ້ອາດຈະເຮັດວຽກທາງດ້ານເສດຖະກິດກໍ່ຕາມ, ແຕ່ມັນຍັງຜະລິດຄວາມບໍ່ສະ ເໝີ ພາບທີ່ ໜ້າ ເກງຂາມ, ພ້ອມທັງຜົນສະທ້ອນທາງສັງຄົມແລະການເມືອງທັງ ໝົດ.

ໜີ້ ສິນທົ່ວໂລກ: ທີ່ແທ້ຈິງ vs. ທຶນນິຍົມການເງິນ

Stefan Schulmeister ແມ່ນ ໜຶ່ງ ໃນບັນດານັກເສດຖະສາດ ຈຳ ນວນ ໜຶ່ງ ທີ່ຈັດການກັບ ຄຳ ຖາມນີ້ຢ່າງຊັດເຈນວ່າ: ເງິນຈະຫັນຈາກຕະຫຼາດການເງິນໄປສູ່ເສດຖະກິດຕົວຈິງໄດ້ແນວໃດ? ລາວເຮັດໃຫ້ຄວາມແຕກຕ່າງຂັ້ນພື້ນຖານລະຫວ່າງສອງການຈັດການເກມໃນລະບົບເສດຖະກິດຂອງພວກເຮົາ: ທຶນນິຍົມທີ່ແທ້ຈິງ, ເຊິ່ງຊີ້ ນຳ ການລົງທືນເຂົ້າໃນກິດຈະ ກຳ ການຜະລິດ, ສ້າງມູນຄ່າແລະເຮັດໃຫ້ວຽກແລະຄວາມຈະເລີນຮຸ່ງເຮືອງຂື້ນຢ່າງກວ້າງຂວາງ, ແລະທຶນນິຍົມທາງການເງິນ, ເຊິ່ງມີພຽງແຕ່ຊັບສິນໂດຍຜ່ານການປະເມີນຄວາມແຕກຕ່າງໃນອັດຕາດອກເບ້ຍ, ອັດຕາແລກປ່ຽນ, ສິນຄ້າແລະ ລາຄາອະສັງຫາລິມະສັບໄດ້ຖືກຜະລິດແລະຄູນດ້ວຍ "ຄ່າ ທຳ ນຽມການ ນຳ ໃຊ້ ສຳ ລັບຊັບສິນທີ່ມີຢູ່". ຍຸກສຸດທ້າຍຄອບ ງຳ ເສດຖະກິດໂລກໃນປະຈຸບັນ, ເຮັດໃຫ້ການຜະລິດຫຼຸດລົງແລະສ້າງການຫວ່າງງານ, ໜີ້ ສາທາລະນະແລະຄວາມບໍ່ສະ ເໝີ ພາບ.
ອີງຕາມ Schulmeister, ເຫດຜົນຕົ້ນຕໍແມ່ນວ່າຜົນຕອບແທນໃນຕະຫຼາດການເງິນແມ່ນສູງກ່ວາສິ່ງທີ່ສາມາດຄາດຫວັງໄດ້ຈາກການເປັນຜູ້ປະກອບການແບບດັ້ງເດີມ. ເວົ້າອີກຢ່າງ ໜຶ່ງ, ຄົນຮັ່ງມີໄດ້ລວຍໄວໂດຍການຄາດເດົາທາງການເງິນກ່ວາໂດຍຜ່ານການເປັນຜູ້ປະກອບການແບບເກົ່າແກ່.

ເຄື່ອງມື ສຳ ຄັນໃນການຕໍ່ຕ້ານການພັດທະນານີ້ແມ່ນການ ນຳ ໃຊ້ພາສີທຸລະ ກຳ ການເງິນເຊິ່ງ ນຳ ພາການສະແຫວງຫາຜົນ ກຳ ໄລຈາກທຸລະ ກຳ ການເງິນໄລຍະສັ້ນເຂົ້າໃນກິດຈະ ກຳ ໄລຍະຍາວໃນຕະຫລາດສິນຄ້າ. Schulmeister ຍັງແນະ ນຳ ໃຫ້ສ້າງຕັ້ງກອງທຶນການເງິນເອີຣົບໃຫ້ແກ່ບັນດາປະເທດການເງິນ. ພັນທະບັດຂອງລາວບໍ່ຄວນຈະເປັນການຄ້າຂາຍໄດ້ແລະຈະເປີດໂອກາດໃຫ້ຜູ້ທີ່ປ່ຽນແປງທາງການເງິນມີການຄາດເດົາກ່ຽວກັບການປ່ຽນແປງຄວາມແຕກຕ່າງຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍລະຫວ່າງສະກຸນເງິນກ້ອນຫຼືການລົ້ມລະລາຍຂອງແຕ່ລະປະເທດ. ສຳ ລັບເພື່ອນຮ່ວມງານຂອງລາວ, ຄຳ ແນະ ນຳ ແມ່ນການປ່ຽນແທນຈາກ 'ຕະຫຼາດຄວາມເປັນມິດກັບຕະຫຼາດ' ກັບຄືນສູ່ການສຶກສາແລະການມີສ່ວນຮ່ວມໃນເງື່ອນໄຂທາງດ້ານວັດຖຸທີ່ແທ້ຈິງຂອງປະຊາຊົນ.

ຫົວຂໍ້ອື່ນໆກ່ຽວກັບເສດຖະກິດທາງເລືອກ

Photo / Video: Shutterstock, ທາງເລືອກ.