Stefan Tesch
Fjárhættuspil, kjarnorka, brynja, tóbak og erfðatækni eru bara útdráttur úr lista yfir útilokunarviðmið sem Wiener Privatbank Schelhammer og Schattera hefur lagt á sjálfbærar fjárfestingar. Fyrirtæki sem starfa á þessum svæðum munu ekki finna stað í siðasjóðum þessa banka. Sömuleiðis falla ríki í gegnum netið þar sem mannréttindabrot, barnastarf og dauðarefsing eru dagsins í röð eða hindra frelsi pressunnar.
Kirkjutengdi bankinn er einn af frumkvöðlunum á sviði sjálfbærra fjárfestinga. „Þegar við byrjuðum að setja siðferðileg viðmið fyrir sjóði fyrir 15 árum var hlegið að okkur,“ rifjar Georg Lemmerer yfirmaður sjálfbærni upp. Kreppuárið 2008 varð hins vegar til þess að fjárfestar hugsuðu upp á nýtt og margir viðurkenndu að siðferði og sjálfbærni er ekki markaðsbrellur. „Með sjálfbærum fjárfestingum í fyrirtækjum er forðast áhætta,“ útskýrir Lemmerer. Til dæmis var gjaldþroti Grikklands hlíft, vegna þess að hellensk ríkisskuldabréf eru óheimilt vegna of mikils vopnafjáráætlunar. Blöð frá olíufyrirtækinu BP eru einnig tabú. „Ef fyrirtæki brjóta stöðugt umhverfisreglur er aðeins tímaspursmál hvenær það hefur neikvæð áhrif á efnahagslegan árangur,“ útskýrir Lemmerer. Þrátt fyrir að verð siðasjóða Schelhammer hafi hrunið í kreppunni náði það sér hraðar en að meðaltali.
Ábendingar um sjálfbæra fjárfestingu:
Sjálfbærni vs. afrakstur
Hvort sjálfbærir sjóðir skila yfirleitt hærri eða lægri ávöxtun en „eðlilegt“ er ekki hægt að svara með föstum forsendum. En það er ljóst að „fjárfesting á sjálfbæran hátt þarf ekki að vera á kostnað ávöxtunar,“ segir Lemmerer. Skoðun á "3" siðasjóðnum, sem samanstendur af 80 prósentum skuldabréfa og 20 prósent í hlutabréfum, sýnir að frá því að hann var settur af stað árið 1991 hefur verð hans hækkað að meðaltali um 4,3 prósent að meðaltali. Í heildina stjórna Schelhammer og Schattera sex siðfræðisjóðum með mismunandi hugtök að baki.
Svið sjálfbærra fjármálaafurða er á meðan gríðarlegt í Austurríki sem og á alþjóðavettvangi. Túlkun hugmyndarinnar um sjálfbærni milli stofnana er þó mjög mismunandi. Til dæmis eru margir sjóðir með aðeins einn umhverfisheiti í eignasafninu taldir sjálfbærir. Leiðbeiningar eru veittar af umhverfisráðuneytinu með austurrísku umhverfismerkinu fyrir sjálfbærar fjármálaafurðir. Sjóðir sem bera það eru hindrun gegn kjarnorku, vopnum, erfðatækni og mannréttindabrotum. Listann er að finna undir www.umweltzeichen.at.
Örkort sem þróunaraðstoð
Til þess að fjárfesta með sjálfbærum hætti er ekki endilega krafist hefðbundinna banka. Eitt af mörgum afbrigðum er örfjármögnun, það að veita örinneignir til félagslega verst settra einstaklinga í þróunarlöndum og þróunarlöndum. Þau eru gefin af smáfyrirtækjum (MFI), sem starfa á staðnum, til óbankvænt fólks, fólks sem myndi ekki fá nein lán frá hefðbundnum bönkum. Ástæðurnar fyrir þessu geta annað hvort verið magnið sem er of lágt fyrir banka eða ólæsi viðskiptavina
„Lítil lán hjálpa fólki fjárhagslega til að standa á eigin fótum og ýta því ekki inn í þrífur lánahauga eða í glæpi,“ útskýrir Helmut Berg, yfirmaður Útibú Oikocredit í Austurríki, Þetta 1975 fjárfestingarsamvinnufélag var stofnað í Hollandi og starfar í dag í 71 löndum. Það veitir ekki lánsfé til örbréfalána, heldur veitir fjármagn til safns MFI-fyrirtækja sem starfrækt eru á staðnum (600 í 70 löndum um allan heim). Þannig vinnur Oikocredit aðeins með þeim MFI sem veita lántakendum sínum næga markþjálfun fyrir viðskipti sín. „Þeir hitta viðskiptavini sína á jöfnum kjörum og koma fram við þá sem viðskiptafélaga,“ segir Berg. Venjulegur fjárhæð lánsfjár í Asíu og Suður-Ameríku er á milli 100 og 500 Euro í sex mánuði og eitt ár. Slíkt lán dugar oft, svo að um sniðsama er að kaupa nýja saumavél og tryggja þannig langtíma tekjulind.
Sjálfbærar fjárfestingar: Taktu þátt í örfjármögnun
Sem einkaaðili geturðu kl Oikocredit Fjárfesta á sjálfbæran hátt frá 200 Euro í formi samvinnufélagsskírteina án bindandi tímabils. Það fer eftir velgengni starfseminnar og dreifast árlega allt að tvö prósent arðsins sem hefur orðið að veruleika undanfarin ár. Það eru engin kaup- og sölugjöld og ekkert forræðisgjald. Hins vegar er fyrirtækið að biðja um valfrjálst félagsgjald frá 20 Euro til að standa straum af falsakostnaðinum. Hér á landi fjárfesta um það bil 5.200 manns á sjálfbæran hátt með að meðaltali 18.000 Evrur hver. Samanlagt gerir þetta eitt fjárfestingarfé að fjárhæð 93 milljónir, einn telur allar útibú Oikocredit Saman kemstu nálægt milljarði. Um það bil helmingur af fjárfestingarmagni Oikocredit fer til Rómönsku Ameríku, fjórðungur til Asíu og hluti til Afríku og Mið- og Austur-Evrópu. Lönd með hæstu fjárhæðirnar: Indland (um það bil 95 milljónir), Kambódía (65 milljónir) og Bólivía (60 milljónir).
Og hvað með áhættuna? „Sjálfgefið hlutfall lánanna er um eitt prósent. Kostur okkar er gífurleg fjölbreytni fjárfestingafjár, “segir Berg. Eins og með aðrar fjármálaafurðir er fjármagn fjárfesta ekki bundið neinum innstæðutryggingum og fræðilega séð er algjört vanskil mögulegt. Enginn fjárfestir hefur þó enn tapað peningum hjá Oikocredit.
Fjárfesting með sjálfbærum hætti: hlutabréf í virkjuninni
Borgaraflsvirkjanir, aðallega sólarorkuver, hafa orðið mjög vinsælar á undanförnum árum. Fjárfestar kaupa einstök sólarplötur virkjunarinnar og leigja þær til rekstraraðila. Þetta framleiðir rafmagn og greiðir árlega arð til eiganda pallborðsins. Sale-And-Lease-Back er nafnið á leiknum og var hratt þróað af Wien Energie með 24 virkjunum, þar á meðal 22 sól og tveimur vindmyllum, á Stóra-Vín svæðinu. Enn sem komið er, sumir 6.000 fjárfestar með samtals 27 milljónir evra. „Markaðsmöguleikar PV fjárfestinga eru enn mjög háir, en vextirnir eru mjög háðir niðurgreiðslum ríkisins á grænu rafmagni,“ segir Günter Grabner, framkvæmdastjóri Kärntner Orkuverið okkar Naturstrom GmbH, Rekstraraðili 20 sólarorkuvera í Austurríki. Eins og stendur er niðurgreiðslan (gjaldskrá fyrir innflutning á vulgo) 8,24 sent á kílóvattstund, 2012 19 Cent var meira en tvöfalt hærri. Arðsemi slíkra fjárfestinga gæti því lækkað til langs tíma. Að öllu jöfnu veita virkjunaraðilar virkjunarvexti með ótímabundnum kjörum.
„Virkjun okkar“ tryggir þrjú prósent föst og dyr fjárfesta eru opnar um þessar mundir, því Günter Grabner er að byggja 12.000 spjaldið borgaravirkjun á þaki viðskiptagarðs í Wernersdorf, Styria. Aðeins einkaaðilar sem geta keypt á milli eins og 48 spjalda á einingarverði 500 evrur eru leyfðir sem fjárfestar - að hámarki 24.000 evrur. „Að meðaltali hefur einn 20 spjöld,“ segir Grabner. Enginn bindandi tímabil er hins vegar, ef spjöldin eru seld innan fyrstu fimm ára, þá verða kostnaður upp á 50 evrur.
Þátttaka í Windkraft Simonsfeld AG, rekstraraðili tíu vindkrafteldisstöðva í Austurríki og ein í Búlgaríu, virkar á annan hátt. Fjárfestar geta þar tekið þátt með óskráðum hlutabréfum, sem aðeins er hægt að selja beint á milli hluthafa.
Athygli: Þátttaka í virkjunum borgara er ekki háð fjármagnstekjuskatti og skatta þarf að skattleggja sérstaklega frá undanþágu frá 730 evrum á ári.
Fjárfesting á sjálfbæran hátt: aðrar fjárfestingar áhorfenda
2013 Wolfgang Deutschmann vissi þegar að Crowdinvesting er um þessar mundir að gjörbylta klassíska fjármagnsmarkaðnum og stofnaði crowdinvesting vettvang með félaga sínum Peter Gaber Græn eldflaug, Það beinist eingöngu að sjálfbærum viðskiptahugmyndum. Nýjasta dæmið er lífræn líffæraávaxtasafi sem færði 150.000 Euro nýlega úr hópnum. „Ólíkt öðrum kerfum veljum við samkvæmt ströngum reglum,“ segir Deutschmann. Viðskiptaáætlanir þurfa ekki að vera sjálfbærar, þau verða að gleymast. „Aðeins til að koma til okkar með hugmynd er of snemmt,“ segir stofnandinn. Niðurstaða þessarar erfiðu stefnu: Úr verkefnum 30 voru aðeins tveir ekki fjármagnaðir af mannfjöldanum.
Ávöxtun til fjárfesta samanstendur af tveimur hlutum: Í fyrsta lagi hluti af árlegum hagnaði fyrirtækja. Í öðru lagi, frá verðmætaaukningu fyrirtækisins. Þetta er þó aðeins vegna loka kjörtímabilsins, venjulega eftir átta til tíu ár. Þeir sem falla frá því geta gert það en þeir munu tapa á þessu, venjulega stærsti hlutinn af heildarávöxtuninni. Þegar um er að ræða sölu á fyrirtækinu (Útgönguleið) tekur einn þátt í söluandvirði. Sum fyrirtæki bjóða fjárfestum enn upp á fastan vexti á ári milli þriggja og þriggja prósenta sem nammi.
Að fjárfesta aðeins í fyrirtæki er of áhættusamt, vegna þess að heildartap fjárfestingar hans er vel mögulegt. „Þess vegna er útbreiðsla í um það bil tíu kjörin. Síðan er mögulegt að skila tíu til 15 prósentum, “segir Deutschmann. Að meðaltali taka fjárfestar þátt í tveimur til þremur verkefnum með 1.000 Euro hvert
Sjálfbær fjárfesting - markaðsþróun
Í Austurríki, Þýskalandi og Sviss hefur magn sjálfbærra fjárfestinga fimmfaldast úr 52 í 257 milljarða á síðustu fimm árum. Þetta er sýnt af markaðsskýrslu Forum Nachhaltige Geldanlagen (FNG). Í Austurríki jukust sjálfbærar fjárfestingar 2015 um 14 prósent árið áður í tíu milljarða evra. Um fjórðungur er rakinn til einkaaðila, afgangurinn til fagfjárfesta, svo sem lífeyrissjóða.
„Það er jákvætt merki um að sjálfbærar fjárfestingar í Þýskalandi hafi staðið betur en á heildarmarkaðnum,“ segir Wolfgang Pinner, yfirmaður FNG Austurríkis. „Þetta sýnir greinilega að þetta er meira en stefna.“
Photo / Video: Shutterstock.
