Tutmonda ŝuldo: Kiu posedas la mondon?

La ECB inundas la merkatojn per freŝa mono. Bedaŭrinde, la mono ne finiĝas en konsumo aŭ investo. Ĝi fluas preter la reala ekonomio kaj finiĝas en la borsaj merkatoj, en nemoveblaĵoj kaj en registaraj obligacioj.

En la tuta terglobo, kompanioj, ŝtatoj kaj domanaroj amasigis ŝuldojn, kiujn ili neniam povos repagi. La tutmondaj ŝuldniveloj de ŝtatoj kaj kompanioj nun estas signife pli altaj (kompare al malneta enlanda produkto-PIB duoble pli alta) ol ili estis antaŭ la ekonomia krizo en 2008. La konsekvencaj kostoj en formo de malkreskantaj impostaj enspezoj, ekonomiaj stimulaj programoj kaj bankaj savaj pakoj estas klare rimarkindaj. Ĝi estas ĉefe la plej riĉaj landoj, kiuj amasigis la plej altajn montojn de ŝuldo. La Internacia Mona Fonduso FMI laŭ Usono, Ĉinio kaj Japanio estas inter la plej ŝulditaj landoj kaj sole respondecas pri pli ol duono de la tutmonda ŝuldo. Sed la emerĝantaj landoj ankaŭ malkovris vivon per pumpilo.

Ĉu tio ne ege zorgas?

Profesoro Dorothea Schäfer, Esplora Direktoro de la Fako pri Financaj Merkatoj ĉe Germana Instituto por Ekonomia Esploro (DIW) en Berlino estas pli malstreĉita pri la situacio. Laŭ ŝi, publika ŝuldo sola ne kaŭzas zorgon, sed ion "tute naturan" en ekonomia sistemo. Por Schäfer, la akumulita ŝuldo estas ĉefe rezulto de la monda ekonomia krizo kaj signo, ke centraj bankoj inundis la merkatojn per mono. Laŭ ŝi, la situacio fariĝas danĝera nur kiam, ekzemple, nemoveblaĵa krizo renkontas altan senlaborecon.
Richard Grieveson, ekonomikisto ĉe Viena Instituto por Internaciaj Ekonomiaj Komparoj (wiiw), pensas, ke homoj - precipe en germanlingvaj landoj - zorgas tro multe pri ŝuldniveloj. "Ĉu ŝuldo fariĝas problemo dependas de multaj aliaj faktoroj, kiel nominala ekonomia kresko, la efika intereza indico, demografiaj tendencoj aŭ la averaĝa matureco de ŝuldaj instrumentoj", diris Grieveson.

Tutmonda Ŝuldo - Neniu Kialo Ŝpari?

Fakte, ŝajnas esti iu repenso inter ekonomikistoj dum la pasinta jardeko rilate al daŭripova ŝuldo. Kvankam iam estis la certeco, ke troa registara ŝuldo damaĝos la kreskon de ekonomioj, hodiaŭ politikoj pri austeridad estas demonigitaj kiel bremso al investo kaj kresko. Olivier Blanchard, eksa prezidanto de la Usona Ekonomia AsocioKiam li diris komence de la jaro en sia adiaŭa parolado: "Tiel longe kiel la reala intereza procento pri pruntoj estas malpli alta ol la kreskvaloro, estas nenia fiska kialo por ŝpari. Ĉar la ŝuldnivelo ankaŭ fandiĝas kiel neĝobulko je lumo kaj temperaturoj ".

La Internacia Mona Fonduso ankaŭ diris en sia lasta raporto pri stabileco, ke la monda financa sistemo sendube fariĝis pli sekura ekde la ekonomia kaj financa krizo. Li atentigas, ke bankoj tutmonde estis devigitaj per leĝo pliigi siajn egalecajn rilatojn kaj likvidajn rezervojn, plibonigi sian risktraktadon kaj submeti novajn regularojn, reguligilojn kaj streĉajn provojn.
La fakto, ke ŝtatoj perdas sian fiskan politikon kaj centrajn bankojn per siaj provoj revivigi la ekonomion pro la alta nivelo de ŝuldo ne ŝajnas ludi gravegan rolon.

Tutmonda Ŝuldo - Kiu ĝuste posedas la ŝtatojn?

La bona novaĵo estas, ke malantaŭ ĉiu respondeco estas ankaŭ riĉaĵo, kaj ideale ankaŭ konsumo aŭ investo. Sed ne estas tiel facile determini, kiu ĝuos ĝin. Unuflanke, ekzistas neniu akciiga adresaro por registaraj obligacioj, kaj aliflanke ŝtatoj ofte prenas "prunton" de multaj miloj da investantoj samtempe kun obligacio, kiuj tiam komercas kun ĝi. Por la eŭrozono, tamen, ĝi kolektiĝas Eŭropa Centra Banko (ECB) diligente datumas por almenaŭ kompreni la akciisman strukturon de la 19 eŭro-landoj.
Tio faciligas vidi al kiuj apartenas la eŭro-landoj: du kvinonoj al bankoj kaj preskaŭ unu kvinono al fremdaj landoj kaj asekuraj kompanioj. Intence, du trionoj de la aŭstria ŝtato 'apartenas' al fremdaj landoj kaj unu kvarono al la bankoj.
Profesoro Schäfer vidas ĉi tiun financan strukturon kiel relative solida, ĉar bankoj kaj asekuraj kompanioj estas fidinda grupo de investantoj por la ŝtatoj. La bankoj siavice bezonas stabilajn investajn ŝancojn kun fiksaj interezokvotoj. "Tio, kio maltrankviligas al ni ekonomiojn multe pli, estas la fakto, ke bankoj ĉiam pli investas en obligacioj de siaj propraj landoj," diris Schäfer.
Efektive, registaraj interligoj ĝuis grandan popularecon post la tutmondaj kaj eŭropaj postkrizaj krizoj. Ĉi tio estas ne nur ĉar ili estas sekura rifuĝejo por investantoj, sed ĉefe ĉar la bankoj ne devas rezigni pri egaleco por ĉi tio.
Ili aparte populariĝas ĉe la Eŭropa Centra Banko, kiu aĉetis grandajn obligaciojn de eŭrozonaj landoj ekde 2015. La volumoj variis inter 15 kaj 60 miliardoj da eŭroj - ĉiumonate memoru vin. "La ECB provis akceli konsumon kaj inflacion en la lastaj jaroj, sed ĝi ne vere sukcesis. Tamen, kion ŝi sukcesis fari estas certigi stabilecon, "diras Richard Grieveson.

Kie estas la freŝa mono?

Kombine kun sia nula intereza politiko, la ECB inundas la merkatojn per freŝa mono. Sed kie estas tiu mono? La labora kaj ne riĉa parto de la loĝantaro vidas tre malmulte el tio. Male: konsiderinda proporcio de EU-civitanoj riskas malriĉecon kaj suferas mankojn de loĝejo (17 procentoj). Bone edukitaj homoj kaj familioj ankaŭ malfacilas trovi atingeblan loĝadon. Krome kreskanta naciismo, malamikeco al homoj kaj EU donas komprenon pri ĝenerala humoro kaj konfido de la eŭropa loĝantaro.
Bedaŭrinde, la mono ne finiĝas en konsumo aŭ investo. Ĝi fluas preter la reala ekonomio kaj finiĝas anstataŭe en la borsaj merkatoj, nemoveblaĵoj kaj registaraj obligacioj. Kvankam ĉi tiu sistemo povas funkcii ekonomie, ĝi tamen produktas teruran malegalecon kun ĉiuj siaj sociaj kaj politikaj konsekvencoj.

Tutmonda ŝuldo: reala vs. Financa kapitalismo

Stefan Schulmeister estas unu el la malmultaj ekonomikistoj, kiuj traktas ĉi tiun demandon: Kiel mono povas esti deturnita de la financaj merkatoj al la reala ekonomio? Li faras fundamentan distingon inter du ludaj aranĝoj en nia ekonomia sistemo: reala kapitalismo, kiu direktas kapitalon al produktivaj, kreadaj valoroj kaj tiel kreas laborpostenon kaj prosperon larĝe, kaj financan kapitalismon, kiu nur aktivas per taksaj diferencoj en interezaj indicoj, interŝanĝaj tarifoj, komercaĵoj kaj Nemoveblaĵaj prezoj estas generitaj kaj multigitaj per la "uzokostoj por ekzistantaj valoraĵoj". Ĉi-lasta nun regas la tutmondan ekonomion, tiel malplenigante produktadon kaj kreante senlaborecon, publikan ŝuldon kaj neegalecon.
Laŭ Schulmeister, la ĉefa kialo estas, ke la reveno sur la financaj merkatoj estas pli alta ol tiuj, kiujn oni povas atendi de tradicia entreprenado. Alivorte, riĉuloj riĉiĝas multe pli rapide per financa spekulado ol per klasika entreprenado.

Ŝlosila instrumento por kontraŭbatali ĉi tiun disvolviĝon estus la enkonduko de financa transakcia imposto, kiu direktas la serĉadon de profito de mallongtempaj financaj transakcioj al longperspektivaj agadoj en la varoj-merkatoj. Schulmeister ankaŭ rekomendas la starigon de Eŭropa Mona Fonduso por financi landojn. Liaj obligacioj ne devas esti interŝanĝeblaj kaj donus al la financaj alkemiistoj la eblon spekuli pri ŝanĝoj en diferencaj interezaj diferencoj inter moneroj aŭ bankroto de unuopaj landoj. Por liaj kolegoj, la rekomendo estas reorientado de novliberalisma 'merkata religieco' reen al edukado kaj partopreno en la realaj materiaj kondiĉoj de la homoj.

Aliaj temoj pri la alternativa ekonomio

Foto / Video: Shutterstock, eblo.