भेरोनिका जान्योरोभा
ECB ताजा पैसा संग बजार बाढी छ। दुर्भाग्यवस, पैसा खपत वा लगानीमा समाप्त हुँदैन। यो वास्तविक अर्थव्यवस्थाको बगैंचामा बग्छ र शेयर बजारहरूमा, रियल ईस्टेट र सरकारी बन्धनमा समाप्त हुन्छ।
विश्व भर, कम्पनीहरु, राज्यहरु र घरहरु debtsण संचित छ कि तिनीहरु कहिल्यै भुक्तान गर्न सक्षम हुनेछन्। राज्यहरू र कम्पनीहरूको वैश्विक levelsण स्तर आज २०० in मा आर्थिक स before्कटभन्दा पहिलेको रूपमा (कुल गार्हस्थ उत्पादनको जीडीपीको तुलनामा दुई गुणा उच्च) तुलनात्मक हिसाबले उच्च छ। घट्ने कर राजस्व, आर्थिक उत्तेजना कार्यक्रमहरू र बैंक बचाव प्याकेजको रूपमा हुने लागत स्पष्ट रूपमा देख्न सकिन्छ। यो मुख्यतया धनी देशहरू हो जुन debtणको उच्च हिमाली क्षेत्रहरू जम्मा भएको छ। को अन्तर्राष्ट्रिय मुद्रा कोष आईएमएफ अमेरिकाका अनुसार चीन र जापान सबैभन्दा बढी countriesणी देशहरूमध्ये छन् र विश्वव्यापी ofणको आधाभन्दा बढी हिस्सा एक्लो रहेको छ। तर उदीयमान देशहरूले पम्पमा जीवन पनि पत्ता लगाए।
के यो अत्यन्त चिन्ताजनक छैन?
प्रोफेसर डोरोथिया शूफर, मा वित्तीय बजार विभाग को अनुसन्धान निर्देशक आर्थिक अनुसन्धानका लागि जर्मन संस्थान बर्लिनमा (DIW) स्थिति को बारे मा अधिक आराम छ। उनको अनुसार, सार्वजनिक aloneण एक्लै चिन्ताको कारण होइन, तर आर्थिक प्रणालीमा केहि "पूर्ण प्राकृतिक" छ। शूफरका लागि, संचित debtण मुख्यतया विश्वव्यापी आर्थिक संकटको परिणाम हो र केन्द्रीय बैंकहरूले पैसाले बजारमा बाढी ल्याएको संकेत हो। उनको अनुसार, स्थिति केवल खतरनाक हुन्छ जब, उदाहरणका लागि, एक घर जग्गा संकट उच्च बेरोजगारी पूरा हुन्छ।
रिचर्ड ग्रिवेसन, अर्थशास्त्री अन्तर्राष्ट्रिय आर्थिक तुलनाका लागि भियना इन्स्टिच्यूट (wiiw), सोच्दछ कि मानिसहरू - विशेष गरी जर्मन भाषी देशहरूमा - debtण स्तरको बारेमा धेरै चिन्तित हुन्छन्। ग्रिभ्सनले भने, "debtण समस्या बन्ने हो कि भन्ने अन्य धेरै कारकहरूमा निर्भर गर्दछ, नाममात्र आर्थिक वृद्धि, प्रभावी ब्याज दर, जनसांख्यिकीय प्रवृत्ति वा orण उपकरणको औसत परिपक्वता," ग्रिभ्सनले भने।
ग्लोबल tण - बचत गर्न कुनै कारण छैन?
वास्तवमा, दिगो debtणको सम्बन्धमा विगत दशकमा अर्थशास्त्रीहरू बीच केही विचारविनिमय भएको देखिन्छ। अत्यधिक सरकारी debtणले अर्थव्यवस्थाको बृद्धिमा ठूलो क्षति पुर्याउनेछ भन्ने कुराको एक निश्चितता रहेको छ, तर आज तपस्यापूर्ण नीतिहरूले लगानी र बृद्धिलाई ब्रेकको रूपमा प्रस्तुत गरेको छ। ओलिभियर ब्लान्चार्ड, का पूर्व राष्ट्रपति अमेरिकी आर्थिक संघजब उनले आफ्नो विदाई भाषणमा बर्षको सुरूमा भनेका थिए: “जबसम्म loansणमा वास्तविक ब्याज दर वृद्धि दर भन्दा कम छ, बचत गर्ने कुनै वित्तीय कारण छैन। किनभने debtण स्तर पनि प्रकाश प्लस तापमानमा स्नोबल जस्तो पग्लन्छ ”।
अन्तर्राष्ट्रिय मुद्रा कोष पनि आफ्नो पछिल्लो स्थिरता रिपोर्ट मा भने कि विश्वव्यापी वित्तीय प्रणाली निस्सन्देह आर्थिक र वित्तीय संकट पछि सुरक्षित भएको छ। उनले औंल्याए कि विश्वव्यापी बैंकहरुलाई कानुनले उनीहरूको इक्विटी अनुपात र तरलता भण्डार बढाउन, जोखिम व्यवस्थापन सुधार गर्न र नयाँ नियमहरु, नियामकहरु र तनाव परीक्षणको अधीनमा बाध्य पारिदिएको छ।
उच्च स्तरको bण toणको कारणले अर्थव्यवस्थाको पुन: प्रयास गर्ने प्रयासको माध्यमबाट राज्यहरूले आफ्नो वित्तीय नीति र केन्द्रीय बैंकहरू गुमाउने तथ्यले खास भूमिका खेल्दैन जस्तो देखिन्छ।
ग्लोबल tण - वास्तवमा यी राज्यहरूको स्वामित्व कसको हो?
शुभ समाचार यो छ कि हरेक दायित्व पछाडि एक भाग्य पनि हुन्छ, र आदर्श रूपमा उपभोग वा लगानी पनि। तर कसले यसको मजा लिन्छ भनेर निर्धारण गर्न यत्ति सजिलो छैन। एकातिर, सरकारी ondsणपत्रका लागि सेयरधारकको कुनै डाइरेक्टरी छैन, र अर्कोतर्फ राज्यहरूले प्राय: हजारौं लगानीकर्तासँग एकैचोटि बोन्डको साथ "loanण" लिन्छन्, जसले त्यसपछि यो संगै व्यापार जारी राख्छन्। युरोजोनका लागि, तथापि, स .्कलन गर्दछ यूरोपीयन केन्द्रीय बैंक (ECB) लगतपूर्वक डाटा १ e यूरो देशहरूको शेयरधारक संरचना मा कमसेकम एक अन्तरदृष्टि प्राप्त गर्न को लागी।
यसले युरो देशहरू कोसँग सम्बन्धित छ भनेर बुझ्न सजीलो बनाउँदछ: दुई पचासौं बैंकमा र करीव एक पाँचौं विदेशी देशहरू र बीमा कम्पनीहरूसँग। संयोगवश, अस्ट्रियन राज्यको दुई तिहाई विदेशी देशहरूमा 'सम्बन्धित छ' र एक चौथाई बैंकहरूमा।
प्रोफेसर शूफरले यो वित्त पोषण संरचना तुलनात्मक रूपमा ठोसको रूपमा हेर्दछन् किनभने बैंक र बीमा कम्पनीहरू राज्यहरूका लागि लगानीकर्ताहरूको भरपर्दो समूह हुन्। बैंकहरूले निश्चित ब्याज दरहरूको साथ स्थिर लगानी अवसरहरू आवश्यक गर्दछ। "कुन कुराले हामीलाई अर्थशास्त्रीहरूले चिन्तित तुल्याए भन्ने तथ्य यो हो कि बैंकहरूले उनीहरूको आफ्नै देशबाट ondsणपत्रमा बढ्दो लगानी गरिरहेका छन्," स्फरले भने।
वास्तवमा, सरकारी बन्धनले विश्वव्यापी र यूरोपीय अनुगमन स since्कट पछि ठूलो लोकप्रियता प्राप्त गरेको छ। यो केवल त्यस्तो होइन किनभने तिनीहरू लगानीकर्ताहरूको लागि सुरक्षित आश्रय हो, तर सबैभन्दा महत्त्वपूर्ण यो किन कि बैंकहरूले यसका लागि इक्विटी अलग गर्नु पर्दैन।
तिनीहरू विशेष गरी युरोपेली केन्द्रीय बैंकसँग लोकप्रिय छन्, जुन २०१ 2015 देखि यूरो क्षेत्रका देशहरूबाट बन्डाहरू खरीद गर्दै छ। भोल्यूम १ and र 15० अरब यूरो बीच भिन्न थियो - मासिक, सम्झनुहोस्। “ईसीबीले हालका वर्षहरुमा उपभोग र मुद्रास्फीति बढाउन कोशिस गरिरहेको छ, तर यो सफल हुन सकेको छैन। जे होस्, उनले के गर्न सक्छिन् स्थिरता सुनिश्चित गर्न, "रिचर्ड ग्रिभ्सन भन्छिन्।
नयाँ पैसा कहाँ छ?
यसको शून्य ब्याज दर नीतिसँग संयोजनमा, ईसीबीले ताजा पैसाको साथ बजारलाई बाढी दिइरहेको छ। तर त्यो पैसा कहाँ छ? जनसंख्याको कामकाजी र गैर-धनी भागले यसलाई थोरै देख्दछ। यसको विपरित: ईयु नागरिकहरूको पर्याप्त अनुपात गरिबीको जोखिममा छ र आवास अभाव (१ 17 प्रतिशत) बाट ग्रस्त छ। शिक्षित मानिस र परिवारलाई किफायती आवास पाउन पनि गाह्रो छ। यसका साथै बढ्दो राष्ट्रवाद, मानिसप्रतिको वैमनस्यता र ईयुले युरोपियन जनसंख्याको सामान्य मनोभाव र विश्वासको अन्तरदृष्टि प्रदान गर्दछ।
दुर्भाग्यवस, पैसा खपत वा लगानीमा समाप्त हुँदैन। यो वास्तविक अर्थव्यवस्था बित्न प्रवाह र यसको सट्टा शेयर बजार, घर जग्गा र सरकारी बन्धनमा समाप्त हुन्छ। यद्यपि यो प्रणालीले आर्थिक रूपमा काम गर्न सक्दछ, यसले अझै भयानक असमानता पैदा गर्दछ, यसको सबै सामाजिक र राजनीतिक परिणामहरूको साथ।
ग्लोबल debtण: वास्तविक बनाम वित्तीय पूंजीवाद
Stefan Schulmeister यस अर्थलाई सम्बोधन गर्ने केही अर्थशास्त्रीहरू मध्ये एक हो: कसरी पैसालाई वित्तीय बजारबाट वास्तविक अर्थव्यवस्थामा बदल्न सकिन्छ? उसले हाम्रो आर्थिक प्रणालीमा दुई खेल व्यवस्थाको बीच मौलिक भिन्नता राख्छ: वास्तविक पूंजीवाद, जसले पूँजीलाई उत्पादक, मूल्य-सिर्जना गर्ने गतिविधिको दिशा दिन्छ र यसैले व्यापक आधारमा रोजगारी र समृद्धि पैदा हुन्छ, र वित्तीय पूँजीवाद, जुन ब्याज दर, विनिमय दर, वस्तु र मूल्यमा भिन्नताका माध्यमबाट सम्पत्ति मात्र हो। घर जग्गा मूल्यहरू "विद्यमान सम्पत्तिहरूको लागि उपयोग शुल्क" द्वारा उत्पन्न र गुणा गरिन्छ। उत्तरार्द्धले आज विश्व अर्थतन्त्रमा प्रभुत्व जमाइरहेको छ, उत्पादनलाई ओझेल पार्दै बेरोजगारी, सार्वजनिक debtण र असमानता सिर्जना गर्दछ।
Schulmeister अनुसार, मुख्य कारण यो छ कि वित्तीय बजार मा प्रतिफल परम्परागत उद्यमशीलता बाट आशा गर्न सकिन्छ भन्दा अधिक छ। अर्को शब्दमा, धनी वर्ग क्लासिक उद्यमशीलता मार्फत भन्दा वित्तीय अनुमानको माध्यमबाट धेरै छिटो धनी हुन्छन्।
यस विकासलाई रोक्नको लागि महत्वपूर्ण साधन भनेको वित्तीय लेनदेन करको परिचय हो, जसले छोटो अवधिको वित्तीय लेनदेनबाट सामान बजारमा दीर्घकालीन गतिविधिमा नाफाको खोजीलाई निर्देशित गर्दछ। Schulmeister ले पनि युरोपेली मुद्रा कोष को स्थापना को सिफारिस देशहरु मा गर्न को लागी। उसको बन्धन कारोबार योग्य हुनु हुँदैन र वित्तीय alकेमिस्टहरुलाई मुद्रा वा व्यक्तिगत देशको दिवालियापन बीचको ब्याज दर भिन्नतामा अनुमान लगाउन अवसर दिनेछ। उनका सहकर्मीहरूका लागि सिफारिश भनेको नवउदारवादी 'बजार धार्मिकता' बाट शिक्षा र जनताको वास्तविक भौतिक अवस्थामा सहभागितामा फिर्ता पुनर्स्थापना हो।
वैकल्पिक अर्थव्यवस्था मा अन्य विषयहरु
फोटो / भिडियो: Shutterstock, विकल्प.
बैंकिंग संकट: "राज्य" बैंकहरु लाई सस्तो पैसा दिन्छ
भाइरस संकट: "राज्य" अर्थव्यवस्था को लागी सस्तो पैसा दिन्छ
राज्यले यति धेरै पैसा कहाँबाट पाउँछ?