Globale Scholden: wien gehéiert d'Welt?

D'EZB iwwerschwemmt d'Mäert mat frësche Suen. Leider kommen déi Suen net op Konsum oder an Investitiounen. Et fléisst laanscht d'Realwirtschaft a schléit op den Aktiemäert, an Immobilien an an staatlechen Obligatiounen.

Op der ganzer Welt hu Firmen, Staaten a Stéit Scholden ugesammelt déi se ni fäeg sinn zréckzebriechen. Déi weltwäit Scholdenniveaue vu Staaten a Betriber sinn haut däitlech méi héich (am Verglach zum Bruttoinlandsprodukt BIP duebel sou héich) wéi se virun der Wirtschaftskris am Joer 2008. D'Konsequenzkäschten a Form vun falen Steierrecetten, wirtschaftlech Stimulatiounsprogrammer a Bank Rettungspäck si kloer bemierkbar. Et sinn haaptsächlech déi räichste Länner déi déi héchste Bierger vu Scholden ugesammelt hunn. De International Währungsfonds IWF geméiss den USA gehéieren China a Japan zu de schëllegsten Länner a stellen eleng fir méi wéi d'Halschent vun der globaler Schold aus. Awer déi opkomend Länner hunn och Liewen op der Pump entdeckt.

Ass dat net extrem beonrouegend?

Professer Dorothea Schäfer, Fuerschung Direkter vum Finanzmäert Departement zu Däitschen Institut fir Wirtschaftsfuerschung (DIW) zu Berlin ass méi relax iwwer d'Situatioun. No hir ass d'ëffentlech Schold eleng net eng Ursaach fir Suergen, awer eppes "komplett natierlech" an engem ekonomesche System. Fir Schäfer ass d'akkumuléiert Schold primär d'Resultat vun der weltwäiter Wirtschaftskris an en Zeechen datt d'Zentralbanken d'Mäert mat Suen iwwerschwemmt hunn. No hatt, gëtt d'Situatioun nëmme geféierlech wann, zum Beispill, eng Immobiliekris mat héichem Chômage trefft.
Richard Grieveson, Ekonomist bei Wien Institut fir International Wirtschaftsvergläicher (wiiw), denkt datt d'Leit - besonnesch an Däitschsproochege Länner - vill ze vill iwwer d'Scholdenniveaue këmmeren. "Ob d'Schold e Problem gëtt hänkt vu ville aner Faktoren of, wéi nominale Wirtschaftswuestum, dem effektiven Zënssaz, demographeschen Trends oder der Moyenne Reife vu Scholdinstrumenter," sot de Grieveson.

Global Schold - Kee Grond ze spueren?

Tatsächlech schéngt et bei de Wirtschaften an de leschte Joerzéngt e puer Iwwerdenkunge gewiescht ze sinn iwwer nohalteg Scholden. Och wär et mol eng Sécherheet gewiescht datt exzessiv Staatsschold de Wuesstum vun de Wirtschaft schuede géif, ginn haut d'Spuerpolitik als Brems op Investitioun a Wuesstum demoniséiert. Den Olivier Blanchard, fréiere President vun der Amerikanesch WirtschaftsassociatiounWéi hien am Ufank vum Joer a senger Abschiedsgespréich sot: “Soulaang den realen Zënssaz op Prêten niddereg ass wéi de Wuesstumsrate, gëtt et kee steierlechen Grond ze spueren. Well d'Scholdenniveau schmëlzt och wéi e Schnéiball bei Liicht plus Temperaturen.

Den Internationale Währungsfonds sot och a sengem leschte Stabilitéitsrapport datt de weltwäiten Finanzsystem ouni Zweifel méi sécher gouf zënter der Wirtschafts- a Finanzkris. Hie weist drop hin, datt Banken weltwäit duerch Gesetz gezwongen sinn hir Akommesverhältnisser a Liquiditéitsreserven ze erhéijen, hir Risikomanagement ze verbesseren an ënnerleien zu neie Reglementer, Reegler a Stresstester.
De Fait datt Staaten hir Steierpolitik an d'Zentralbanken duerch hir Versuche fir d'Ekonomie ze resuscitéieren wéinst dem héije Niveau vun der Scholdenheet verléieren net eng bedeitend Roll.

Globale Scholden - Wien genau gehéiert d'Staaten?

Déi gutt Neiegkeet ass datt hannert all Haftung e Verméigen ass, an am Idealfall och Konsum oder Investitioun. Awer et ass net sou einfach ze bestëmmen wien et genéisst. Engersäits ass et keen Aktionärverzeechnes fir Staatsobligatiounen, an op der anerer Säit hunn d'Staaten dacks e "Prêt" vu villen Dausende vun Investisseuren zur selwechter Zäit mat engem Obligatioun erausgeholl, deen duerno weiderhinn mat Handel. Fir d'Eurozone sammelt sech awer Europäesch Zentralbank (EZB) fläisseg Date fir op d'mannst en Abléck an d'Aktionärsstruktur vun den 19 Euro Länner ze kréien.
Dëst mécht et einfach ze gesinn, wien un d'Euro-Länner 'gehéiert': zwee Fënneftel u Banken a bal ee Fënneftel un d'Ausland a Versécherungsgesellschaften. Iwwregens, zwee Drëttel vum Éisträichesche Staat 'gehéiert' zu auslännesche Länner an e Véirel un d'Banke.
De Professer Schäfer gesäit dës Finanzéierungsstruktur als relativ zolidd, well Banken a Versécherungsgesellschaften eng zouverléisseg Grupp vun Investisseure fir d'Staaten sinn. Banken brauchen dofir stabil Investitiounsméiglechkeeten mat fixen Zënssätz. "Wat eis Economisten vill méi beonrouegt ass de Fakt datt d'Banke ëmmer méi an Obligatiounen aus hiren eegene Länner investéieren", sot de Schäfer.
Tatsächlech hunn d'Regierungsverbänn grouss Popularitéit zënter de weltwäiten an europäesche Verfollegkris genotzt. Dëst ass net nëmmen well se e Sécherheetshaut fir Investisseuren sinn, awer virun allem well d'Banken net hiert Eegekapital mussen ofsetzen.
Si si besonnesch populär mat der Europäescher Zentralbank, déi zënter 2015 grouss Obligatiounen aus den Eurozone Länner opkaaft huet. D'Volumen hunn tëscht 15 a 60 Milliarden Euro variéiert - monatlecht, passt op. “D'EZB probéiert an de leschte Joren de Konsum an d'Inflatioun ze stäerken, awer si ass net wierklech gelongen. Wat si awer gelongen ass Stabilitéit ze garantéieren, "seet de Richard Grieveson.

Wou sinn déi nei Suen?

A Kombinatioun mat senger Null Zënssaz Politik iwwerschwemmt d'EZB d'Mäert mat frësche Suen. Awer wou sinn dat Geld? Den schaffenden an net räichen Deel vun der Bevëlkerung gesäit ganz wéineg dervun aus. Am Géigendeel: E groussen Undeel vun den EU Bierger ass a Gefor vun Aarmut a leiden ënner Hausmangel (17 Prozent). Gutt gebilt Leit a Familljen hunn och Schwieregkeeten mat bezuelbare Wunnraum ze fannen. Zousätzlech verstäerkt den Nationalismus, d'Feindlechkeet géint d'Leit an d'EU en Abléck an d'allgemeng Stëmmung a Vertraue vun der europäescher Bevëlkerung.
Leider kommen déi Suen net op Konsum oder an Investitiounen. Et fléisst laanscht d'Realwirtschaft a schléit amplaz op den Aktiemäert, Immobilien a staatlech Obligatiounen op. Och wann dëse System wirtschaftlech funktionnéiert, awer et produzéiert ëmmer nach schrecklech Ongläichheet, mat all senge sozialen a politesche Konsequenzen.

Global Schold: Real vs. Finanzielle Kapitalismus

De Stefan Schulmeister ass ee vun de wéinege Economisten, déi genau dës Fro beschäftegen: Wéi kënne Sue vun de Finanzmäert an d'Realwirtschaft ofgeleet ginn? Hie mécht e wesentlechen Ënnerscheed tëscht zwee Spillarrangementer an eisem wirtschaftleche System: real Kapitalismus, wat Kapital a produktiv, wärend schaffen Aktivitéite leet an doduerch Aarbechtsplazen a Wuelstand op enger breeder Basis schaaft, a finanzielle Kapitalismus, deen nëmme Verméigen duerch Bewäertung Differenzen an Zënssätz, Wechselkurs, Wueren a Immobiliepräisser gi generéiert a multiplizéiert mat den "Notzungsgebüren fir existent Verméigen". Déi lescht dominéiert d'global Wirtschaft haut, verdämpt d'Produktioun a schafft d'Aarbechtslosegkeet, d'ëffentlech Schold an d'Ongläichheet.
Nom Schulmeister ass den Haaptgrond datt d'Rendement op de Finanzmäert méi héich ass wéi dee vum traditionellen Entrepreneurship ze erwaarden ass. An anere Wierder, de räiche gëtt vill méi séier duerch finanziell Spekulatioun räich wéi duerch klassesch Entrepreneursgeescht.

E Schlësselinstrument fir dës Entwécklung entgéintzewierken wier d'Aféierung vun enger Finanztransaktiounssteier, déi d'Striewen no Gewënn aus kuerzerfristege Finanztransaktiounen op laangfristeg Aktivitéite op de Wuermäert dirigéiert. De Schulmeister recommandéiert och d'Grënnung vun engem Europäesche Währungsfong fir Länner ze finanzéieren. Seng Obligatiounen solle net verhandelbar sinn a géifen finanziellen Alchemisten d'Méiglechkeet ginn, iwwer Ännerungen am Zënsschiffer Differenz tëscht Währungen oder der Insolvenz vun eenzelne Länner ze spekuléieren. Fir seng Kollegen ass d'Empfehlung eng Neoréierung vun enger neoliberaler 'Maartreligiositéit' zréck an d'Ausbildung an d'Participatioun un de reelle materiellen Bedéngungen vun de Leit.

Aner Themen iwwer d'Alternativ Wirtschaft

Photo / Video: Traurege Rekord, Optioun.