Παγκόσμιο χρέος: ποιος είναι ο ιδιοκτήτης του κόσμου;

Η ΕΚΤ πλημμυρίζει τις αγορές με φρέσκα χρήματα. Δυστυχώς, τα χρήματα δεν καταλήγουν σε κατανάλωση ή σε επενδύσεις. Περνάει από την πραγματική οικονομία και καταλήγει στα χρηματιστήρια, στα ακίνητα και στα κρατικά ομόλογα.

Σε ολόκληρο τον κόσμο, οι εταιρείες, τα κράτη και τα νοικοκυριά έχουν συγκεντρώσει χρέη που δεν θα μπορέσουν ποτέ να αποπληρώσουν. Τα επίπεδα παγκόσμιου χρέους των κρατών και των εταιρειών είναι κατά συνέπεια σημαντικά υψηλότερα σήμερα (σε σύγκριση με το Ακαθάριστο Εγχώριο Προϊόν το διπλάσιο του ΑΕΠ), όπως ήταν πριν από την οικονομική κρίση του 2008. Το επακόλουθο κόστος με τη μορφή φορολογικών εσόδων, προγραμμάτων οικονομικών κινήτρων και πακέτων διάσωσης των τραπεζών είναι σαφώς αισθητό. Είναι κυρίως οι πλουσιότερες χώρες που έχουν συσσωρεύσει τα υψηλότερα βουνά χρέους. Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο ΔΝΤ σύμφωνα με τις ΗΠΑ, η Κίνα και η Ιαπωνία είναι από τις πιο χρεωμένες χώρες και μόνο αντιπροσωπεύουν περισσότερο από το ήμισυ του παγκόσμιου χρέους. Αλλά οι αναδυόμενες χώρες έχουν επίσης ανακαλύψει τη ζωή στην αντλία.

Δεν είναι αυτό εξαιρετικά ανησυχητικό;

Καθηγητής Dorothea Schäfer, Διευθυντής Έρευνας του Τμήματος Χρηματοπιστωτικών Αγορών στο Γερμανικό Ινστιτούτο Οικονομικών Ερευνών (DIW) στο Βερολίνο είναι πιο χαλαρή σχετικά με την κατάσταση. Σύμφωνα με αυτήν, μόνο το δημόσιο χρέος δεν αποτελεί λόγο ανησυχίας, αλλά κάτι "εντελώς φυσικό" σε ένα οικονομικό σύστημα. Για το Schäfer, το συσσωρευμένο χρέος είναι πρωτίστως αποτέλεσμα της παγκόσμιας οικονομικής κρίσης και σημάδι ότι οι κεντρικές τράπεζες έχουν πλημμυρίσει τις αγορές με χρήματα. Σύμφωνα με αυτήν, η κατάσταση γίνεται επικίνδυνη μόνο όταν, για παράδειγμα, μια κρίση ακίνητης περιουσίας συναντά υψηλή ανεργία.
Richard Grieveson, οικονομολόγος στο Βιέννη Ινστιτούτο Διεθνών Οικονομικών Συγκρίσεων (wiiw), πιστεύει ότι οι άνθρωποι - ειδικά στις γερμανόφωνες χώρες - ανησυχούν πάρα πολύ για τα επίπεδα του χρέους. «Το αν το χρέος γίνεται πρόβλημα εξαρτάται από πολλούς άλλους παράγοντες, όπως η ονομαστική οικονομική ανάπτυξη, το πραγματικό επιτόκιο, οι δημογραφικές τάσεις ή η μέση διάρκεια των χρεογράφων», δήλωσε ο Grieveson.

Παγκόσμιο χρέος - Δεν υπάρχει λόγος να σώσει;

Στην πραγματικότητα, φαίνεται ότι υπήρξε κάποια επανεξέταση μεταξύ των οικονομολόγων κατά την τελευταία δεκαετία όσον αφορά το βιώσιμο χρέος. Ενώ υπήρχε κάποτε βεβαιότητα ότι το υπερβολικό δημόσιο χρέος θα έβλαπτε την ανάπτυξη των οικονομιών, σήμερα οι πολιτικές λιτότητας δαιμονούνται ως εμπόδιο στις επενδύσεις και την ανάπτυξη. Ο Olivier Blanchard, πρώην Πρόεδρος του Αμερικανική Οικονομική ΈνωσηΌταν είπε στις αρχές του έτους στην αποχαιρετιστήρια ομιλία του: «Όσο το πραγματικό επιτόκιο των δανείων είναι χαμηλότερο από τον ρυθμό ανάπτυξης, δεν υπάρχει κανένας φορολογικός λόγος για να σωθείς. Επειδή το επίπεδο χρέους λιώνει επίσης σαν χιονόμπαλα στο φως και τις θερμοκρασίες ».

Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο δήλωσε επίσης στην τελευταία του έκθεση σταθερότητας ότι το παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα έχει αναμφίβολα γίνει ασφαλέστερο από την οικονομική και χρηματοπιστωτική κρίση. Επισημαίνει ότι οι τράπεζες παγκοσμίως αναγκάστηκαν από το νόμο να αυξήσουν τους δείκτες συμμετοχικών τίτλων και τα αποθέματα ρευστότητας, να βελτιώσουν τη διαχείριση των κινδύνων τους και να υπόκεινται σε νέους κανονισμούς, ρυθμιστικές αρχές και προσομοιώσεις ακραίων καταστάσεων.
Το γεγονός ότι τα κράτη χάνουν τη δημοσιονομική τους πολιτική και οι κεντρικές τράπεζες μέσω των προσπαθειών τους να αναζωογονήσουν την οικονομία λόγω του υψηλού βαθμού χρέωσης δεν φαίνεται να διαδραματίζει σημαντικό ρόλο.

Παγκόσμιο χρέος - Ποιος κατέχει ακριβώς τα κράτη;

Τα καλά νέα είναι ότι πίσω από κάθε ευθύνη υπάρχει επίσης περιουσία και, ιδανικά, και κατανάλωση ή επένδυση. Αλλά δεν είναι τόσο εύκολο να καθοριστεί ποιος θα το απολαύσει. Από τη μία πλευρά, δεν υπάρχει κατάλογος μετόχων για κρατικά ομόλογα, και από την άλλη πλευρά, τα κράτη συχνά παίρνουν ένα "δάνειο" από πολλές χιλιάδες επενδυτές ταυτόχρονα με ένα ομόλογο, το οποίο στη συνέχεια συνεχίζει να διαπραγματεύεται μαζί του. Για την Ευρωζώνη, ωστόσο, συλλέγει Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) επιμελώς στοιχεία για να αποκτήσει τουλάχιστον μια εικόνα για τη δομή των μετόχων των 19 χωρών.
Αυτό καθιστά εύκολο να διαπιστωθεί ποιοι ανήκουν οι χώρες του ευρώ: δύο πέμπτα στις τράπεζες και σχεδόν το ένα πέμπτο σε ξένες χώρες και ασφαλιστικές εταιρείες. Παρεμπιπτόντως, τα δύο τρίτα του αυστριακού κράτους «ανήκουν» σε ξένες χώρες και το ένα τέταρτο στις τράπεζες.
Ο καθηγητής Schäfer θεωρεί αυτή τη δομή χρηματοδότησης ως σχετικά σταθερή, διότι οι τράπεζες και οι ασφαλιστικές εταιρείες αποτελούν μια αξιόπιστη ομάδα επενδυτών για τα κράτη. Οι τράπεζες με τη σειρά τους χρειάζονται σταθερές επενδυτικές ευκαιρίες με σταθερά επιτόκια. "Αυτό που μας ανησυχεί πολύ περισσότερο οικονομολόγοι είναι το γεγονός ότι οι τράπεζες επενδύουν όλο και περισσότερο σε ομόλογα από τις δικές τους χώρες", δήλωσε ο Schäfer.
Πράγματι, τα κρατικά ομόλογα έχουν απολαύσει μεγάλη δημοτικότητα από τις παγκόσμιες και ευρωπαϊκές κρίσεις παρακολούθησης. Αυτό δεν είναι μόνο επειδή είναι ένα ασφαλές καταφύγιο για τους επενδυτές, αλλά κυρίως επειδή οι τράπεζες δεν χρειάζεται να θέσουν στη διάθεση τους μετοχές για αυτό.
Είναι ιδιαίτερα δημοφιλείς στην Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, η οποία έχει αγοράσει ομόλογα από χώρες της ευρωζώνης σε μεγάλη κλίμακα από το 2015. Οι όγκοι κυμαίνονταν μεταξύ 15 και 60 δισ. Ευρώ μηνιαίως. "Η ΕΚΤ προσπαθεί να ενισχύσει την κατανάλωση και τον πληθωρισμό τα τελευταία χρόνια, αλλά δεν πέτυχε πραγματικά. Ωστόσο, αυτό που κατάφερε να κάνει είναι να εξασφαλίσει σταθερότητα », λέει ο Richard Grieveson.

Πού είναι τα φρέσκα χρήματα;

Σε συνδυασμό με την πολιτική μηδενικού επιτοκίου, η ΕΚΤ πλημμυρίζει τις αγορές με νέα χρήματα. Αλλά πού είναι αυτά τα χρήματα; Το εργατικό και μη πλούσιο τμήμα του πληθυσμού βλέπει ελάχιστα από αυτό. Αντιθέτως: Ένα σημαντικό ποσοστό των πολιτών της ΕΕ κινδυνεύουν από τη φτώχεια και υποφέρουν από έλλειψη στέγης (17%). Πολύ καλά εκπαιδευμένοι άνθρωποι και οικογένειες δυσκολεύονται να βρουν οικονομικά προσιτή στέγαση. Επιπλέον, ο αυξανόμενος εθνικισμός, η εχθρότητα έναντι των ανθρώπων και της ΕΕ δίνουν μια εικόνα για τη γενική διάθεση και την εμπιστοσύνη του ευρωπαϊκού πληθυσμού.
Δυστυχώς, τα χρήματα δεν καταλήγουν σε κατανάλωση ή σε επενδύσεις. Φέρνει πέρα ​​από την πραγματική οικονομία και καταλήγει στα χρηματιστήρια, τα ακίνητα και τα κρατικά ομόλογα. Παρόλο που το σύστημα αυτό μπορεί να λειτουργήσει οικονομικά, εξακολουθεί να προκαλεί τρομερή ανισότητα, με όλες τις κοινωνικές και πολιτικές συνέπειές του.

Παγκόσμιο χρέος: πραγματικό έναντι Χρηματοοικονομικός καπιταλισμός

Ο Stefan Schulmeister είναι ένας από τους λίγους οικονομολόγους που ασχολούνται με αυτό το ερώτημα: Πώς μπορούν να διοχετευθούν τα χρήματα από τις χρηματοπιστωτικές αγορές στην πραγματική οικονομία; Κάνει μια θεμελιώδη διάκριση μεταξύ των δύο συμφωνιών παιχνιδιού στο οικονομικό μας σύστημα: ο πραγματικός καπιταλισμός, ο οποίος κατευθύνει το κεφάλαιο σε παραγωγικές δραστηριότητες που δημιουργούν αξία και έτσι δημιουργεί θέσεις εργασίας και ευημερία σε ευρεία βάση και οικονομικό καπιταλισμό, το οποίο αποδίδει μόνο διαφορές αποτίμησης στα επιτόκια, τις συναλλαγματικές ισοτιμίες, Οι τιμές των ακινήτων δημιουργούνται και πολλαπλασιάζονται με τα "τέλη χρήσης για υπάρχοντα περιουσιακά στοιχεία". Ο τελευταίος κυριαρχεί σήμερα στην παγκόσμια οικονομία, μειώνοντας την παραγωγή και δημιουργώντας ανεργία, δημόσιο χρέος και ανισότητα.
Σύμφωνα με τον Schulmeister, ο κύριος λόγος είναι ότι οι αποδόσεις στις χρηματοπιστωτικές αγορές είναι υψηλότερες από αυτές που μπορούν να αναμένονται από την παραδοσιακή επιχειρηματικότητα. Με άλλα λόγια, οι πλούσιοι γίνονται πλουσιότεροι πολύ πιο γρήγορα μέσω της κερδοσκοπίας απ 'ό, τι μέσω της κλασικής επιχειρηματικότητας.

Ένα βασικό μέσο για την εξουδετέρωση αυτής της εξέλιξης θα ήταν η εισαγωγή φόρου επί των χρηματοπιστωτικών συναλλαγών, η οποία κατευθύνει την επιδίωξη κέρδους από βραχυπρόθεσμες χρηματοοικονομικές συναλλαγές σε μακροπρόθεσμες δραστηριότητες στις αγορές αγαθών. Ο Schulmeister συνιστά επίσης τη σύσταση Ευρωπαϊκού Νομισματικού Ταμείου για τη χρηματοδότηση χωρών. Τα ομόλογα του δεν θα πρέπει να είναι διαπραγματεύσιμα και θα έδιναν στους οικονομικούς αλχημιστές την ευκαιρία να εικάζουν για τις μεταβολές των διαφορών επιτοκίων μεταξύ των νομισμάτων ή για την πτώχευση των μεμονωμένων χωρών. Για τους συναδέλφους του, η σύσταση είναι ένας επαναπροσανατολισμός από μια νεοφιλελεύθερη «θρησκευτικότητα της αγοράς» πίσω στην εκπαίδευση και τη συμμετοχή στις πραγματικές υλικές συνθήκες του λαού.

Άλλα θέματα σχετικά με την εναλλακτική οικονομία

Φωτογραφία / Βίντεο: Shutterstock, Επιλογή.