in , ,

الدين العالمي: من يملك العالم؟

يبلغ الدين العالمي الآن ثلاثة أضعاف الناتج الاقتصادي العالمي ، وهو أعلى بكثير مما كان عليه قبل الأزمة الاقتصادية. صورة مزعجة للغاية - أم لا؟

الديون العالمية - من يملك العالم

البنك المركزي الأوروبي يغرق الأسواق بأموال جديدة. لسوء الحظ ، لا ينتهي المال في الاستهلاك أو في الاستثمارات. يتدفق عبر الاقتصاد الحقيقي وينتهي به المطاف في أسواق الأسهم والعقارات والسندات الحكومية.

في جميع أنحاء العالم ، تراكمت لدى الشركات والولايات والأسر ديون لن تتمكن أبدًا من سدادها. وبالتالي ، فإن مستويات الديون العالمية للدول والشركات أعلى بكثير اليوم (مقارنة بإجمالي الناتج المحلي الإجمالي مرتين) كما كانت قبل الأزمة الاقتصادية في عام 2008. ومن الواضح أن التكاليف المترتبة على شكل انخفاض الإيرادات الضريبية وبرامج التحفيز الاقتصادي وخطط الإنقاذ المصرفية ملحوظة. وهي في الأساس أغنى البلدان التي راكمت أعلى جبال الديون. إن صندوق النقد الدولي ووفقًا للولايات المتحدة ، تعد الصين واليابان من بين الدول الأكثر مديونية وتمثل وحدها أكثر من نصف الديون العالمية. لكن الدول الناشئة اكتشفت أيضًا الحياة على المضخة.

الدين العالمي حسب القطاع بمليارات الدولارات في 2003-2018
الدين العالمي حسب القطاع بمليارات الدولارات في 2003-2018

أليس هذا مقلقا للغاية؟

الأستاذة دوروثيا شيفر ، مديرة البحوث بقسم الأسواق المالية في المعهد الألماني للبحوث الاقتصادية (DIW) في برلين أكثر ارتياحًا بشأن الوضع. وفقا لها ، الدين العام وحده ليس مدعاة للقلق ، ولكنه شيء "طبيعي تماما" في النظام الاقتصادي. بالنسبة لشيفر ، فإن الديون المتراكمة هي في المقام الأول نتيجة للأزمة الاقتصادية العالمية وإشارة إلى أن البنوك المركزية أغرقت الأسواق بالمال. وفقا لها ، يصبح الوضع خطيرا فقط ، على سبيل المثال ، عندما تواجه أزمة عقارية بطالة عالية.
ريتشارد جريفسون ، اقتصادي في معهد فيينا للمقارنات الاقتصادية الدولية (wiiw) ، يعتقد أن الناس - خاصة في البلدان الناطقة بالألمانية - قلقون للغاية بشأن مستويات الديون. وقال جريفسون: "ما إذا كان الدين سيصبح مشكلة يعتمد على عوامل أخرى كثيرة ، مثل النمو الاقتصادي الاسمي ، أو معدل الفائدة الفعلي ، أو الاتجاهات الديموغرافية ، أو متوسط ​​استحقاق أدوات الدين".

الدين العالمي - لا يوجد سبب للادخار؟

في الواقع ، يبدو أنه كان هناك بعض إعادة التفكير بين الاقتصاديين خلال العقد الماضي فيما يتعلق بالديون المستدامة. في حين كان هناك مرة واحدة من يقين من أن الدين الحكومي المفرط من شأنه أن يضر نمو الاقتصادات ، فإن سياسات التقشف اليوم أصبحت شيطانية باعتبارها كبح الاستثمار والنمو. أوليفييه بلانشارد ، الرئيس السابق لل الرابطة الاقتصادية الأمريكيةعندما قال في بداية العام في خطابه الوداعي: ​​"طالما أن سعر الفائدة الحقيقي على القروض أقل من معدل النمو ، فلا يوجد سبب مالي للادخار. لأن مستوى الدين يذوب أيضًا مثل كرة الثلج في درجات الحرارة الخفيفة بالإضافة إلى درجات الحرارة ".

كما ذكر صندوق النقد الدولي في تقريره الأخير عن الاستقرار أن النظام المالي العالمي أصبح بلا شك أكثر أمانًا منذ الأزمة الاقتصادية والمالية. ويشير إلى أن البنوك في جميع أنحاء العالم أجبرها القانون على زيادة نسب حقوق الملكية واحتياطيات السيولة ، وتحسين إدارة المخاطر الخاصة بها ، وتخضع للوائح الجديدة والهيئات التنظيمية واختبارات الضغط.
لا يبدو أنه من المهم أن تفقد البلدان حيز السياسة النقدية للمصارف المالية والبنوك المركزية بسبب محاولاتها لإنعاش الاقتصاد بسبب ارتفاع مستويات الديون.

الدين العالمي - من يملك الدول بالضبط؟

من يملك السندات الحكومية للاتحاد الأوروبي؟
من يملك السندات الحكومية للاتحاد الأوروبي؟ سندات الدين طويلة الأجل ، الربع الثالث 3 ، بمليار يورو

والخبر السار هو أنه يوجد خلف كل مسؤولية ثروة ، ومن الناحية المثالية أيضًا استهلاك أو استثمار. ولكن ليس من السهل تحديد من سيستمتع بها. من ناحية ، لا يوجد دليل للمساهمين عن السندات الحكومية ، ومن ناحية أخرى ، غالبًا ما تحصل الدول على "قرض" من عدة آلاف من المستثمرين في نفس الوقت مع السندات ، الذين يواصلون بعد ذلك التداول بها. لمنطقة اليورو ، ومع ذلك ، يجمع البنك المركزي الأوروبي (البنك المركزي الأوروبي) البيانات بعناية لاكتساب نظرة ثاقبة على الأقل في هيكل المساهمين في دول اليورو ال 19.
وهذا يجعل من السهل معرفة من "تنتمي" دول اليورو إلى: خُمسَي البنوك وخُمس البلدان الأجنبية وشركات التأمين تقريبًا. وبالمناسبة ، فإن ثلثي الدولة النمساوية "تنتمي" إلى دول أجنبية وربع البنوك.
يرى الأستاذ شيفر أن هيكل التمويل هذا متين نسبياً ، لأن البنوك وشركات التأمين هي مجموعة موثوقة من المستثمرين للولايات. البنوك بدورها تحتاج إلى فرص استثمارية مستقرة مع أسعار فائدة ثابتة. وقال شيفر "ما يقلقنا نحن الاقتصاديين أكثر بكثير هو حقيقة أن البنوك تستثمر بشكل متزايد في السندات من بلدانها".
في الواقع ، تمتعت السندات الحكومية بشعبية كبيرة منذ أزمات المتابعة العالمية والأوروبية. هذا ليس فقط لأنها ملاذ آمن للمستثمرين ، ولكن قبل كل شيء لأن البنوك لا يتعين عليها تخصيص حقوق الملكية لهذا الغرض.
وهي تحظى بشعبية خاصة لدى البنك المركزي الأوروبي ، الذي كان يشتري السندات من دول منطقة اليورو على نطاق واسع منذ عام 2015. تراوحت أحجام التداول بين 15 و 60 مليار يورو شهريًا. لقد حاول البنك المركزي الأوروبي تعزيز الاستهلاك والتضخم في السنوات الأخيرة ، لكنه لم ينجح حقًا. ومع ذلك ، فإن ما تمكنت من فعله هو ضمان الاستقرار.

أين المال الجديد؟

بالاشتراك مع سياسة سعر الفائدة الصفرية ، يقوم البنك المركزي الأوروبي بإغراق الأسواق بأموال جديدة. لكن أين هذا المال؟ ولا يرى الجزء العامل وغير الغني من السكان سوى القليل منها. بل على العكس: هناك نسبة كبيرة من مواطني الاتحاد الأوروبي معرضين لخطر الفقر ويعانون من نقص المساكن (17 في المائة). كما يواجه الأشخاص والأسر الحاصلة على تعليم جيد صعوبة في العثور على سكن بأسعار معقولة. بالإضافة إلى ذلك ، فإن زيادة القومية والعداء للناس والاتحاد الأوروبي يعطي نظرة ثاقبة على المزاج العام والثقة العامة للسكان الأوروبيين.
لسوء الحظ ، لا ينتهي المال في الاستهلاك أو في الاستثمارات. يتدفق عبر الاقتصاد الحقيقي وينتهي به المطاف في أسواق الأسهم والعقارات والسندات الحكومية بدلاً من ذلك. على الرغم من أن هذا النظام قد يعمل اقتصاديًا ، إلا أنه لا يزال ينتج عدم مساواة رهيبة ، مع جميع عواقبه الاجتماعية والسياسية.

الدين العالمي: حقيقي مقابل الرأسمالية المالية

ستيفان شولميستر هو واحد من الاقتصاديين القلائل الذين يتعاملون مع هذا السؤال: كيف يمكن تحويل الأموال من الأسواق المالية إلى الاقتصاد الحقيقي؟ يميز بشكل أساسي بين ترتيبات لعبتين في نظامنا الاقتصادي: الرأسمالية الحقيقية ، التي توجه رأس المال إلى أنشطة منتجة ، وخلق القيمة ، وبالتالي تخلق فرص العمل والازدهار على نطاق واسع ، والرأسمالية المالية ، التي الأصول فقط من خلال فروق التقييم في أسعار الفائدة وأسعار الصرف والسلع و يتم إنشاء أسعار العقارات ومضاعفتها من خلال "رسوم الاستخدام للأصول الحالية". يهيمن هذا الأخير على الاقتصاد العالمي اليوم ، ويضعف الإنتاج ويخلق البطالة والدين العام وعدم المساواة.
ووفقًا لشولميستر ، فإن السبب الرئيسي هو أن العوائد في الأسواق المالية أعلى من تلك التي يمكن توقعها من ريادة الأعمال التقليدية. وبعبارة أخرى ، فإن الأغنياء يصبحون أكثر ثراءً من خلال المضاربات المالية أسرع من ريادة الأعمال الكلاسيكية.

من الأدوات الرئيسية لمواجهة هذا التطور إدخال ضريبة على المعاملات المالية ، والتي توجه السعي لتحقيق الربح من المعاملات المالية قصيرة الأجل إلى الأنشطة طويلة الأجل في أسواق السلع. كما يوصي شولميستر بإنشاء صندوق نقد أوروبي لتمويل الدول. لا يجب أن تكون سنداته قابلة للتداول وستعطي الخيميائيين الماليين الفرصة للمضاربة على التغيرات في فروق أسعار الفائدة بين العملات أو إفلاس البلدان الفردية. بالنسبة لزملائه ، فإن التوصية هي إعادة توجيه من "تدين السوق" النيوليبرالي إلى التعليم والمشاركة في الظروف المادية الحقيقية للناس.

مواضيع أخرى عن الاقتصاد البديل

صور / فيديو: شترستوك, خيار.

1 Kommentar

اترك رسالة
  1. أزمة البنوك: "الدولة" تعطي أموالاً رخيصة للبنوك
    أزمة الفيروسات: "الدولة" تعطي أموالاً رخيصة للاقتصاد
    من أين تحصل الدولة على الكثير من المال؟

Schreibe einen تعليقات عقارات